退休理財要留意 專家建議：保守型債券投資比例應到5成

▲想退休理財可善用公債、投資等級債ETF降波動給力。（圖／記者周宸亘攝）

記者陳心怡／台北報導

近2年全球壟罩在新冠肺炎之下，經濟走勢也隨疫情的動向而波動。回顧歷史，近20年間全球發生多起風險事件，因市場對未來的不確定性攀升，導致股市下挫，包括2000年的網路泡沫、2008年金融海嘯等，都讓S&P 500指數跌幅達49%以上。法人表示，投資應同時考量風險與報酬，而做好資產配置可以幫助降低投資組合的風險，是規劃退休理財不可或缺的一環。

想要穩穩地存退休金，並降低投資組合報酬波動度，除不單押個股外，在投資組合中納入債券型資產會是相對有效的方法之一，主因是相對安全的政府公債及具有較高信用評等的投資級公司債，報酬表現與股票具有負相關或是低相關性，因此能在股票下跌時部分抵銷股票損失。

根據Bloomberg資料，回顧彭博美國公債指數，於網路泡沫、金融海嘯、新冠疫情爆發等股市大幅回檔的期間，彭博美國公債指數報酬皆為正值，漲幅介於5至20%間；而彭博投資級債指數則呈現上漲或跌幅較小的表現，顯示這兩類債券表現與股票的確有負相關或是低相關性，故能在股市下跌時，部分抵銷股票的跌幅，因此若能在投資組合中納入公債、投資等級債，將有助於減少整體資產的波動性。

至於股債比該如何拿捏？國泰20年美債ETF(00687B)基金經理人鍾郁婕表示，投資人可依據個人風險偏好彈性調整，積極型投資人可拉高股票比例至7成以上，保守型投資人則可調高債券投資比例至5成。

納入債券型ETF可強化退休資產的穩健度，目前台灣上市上櫃的債券型ETF有約90檔可選擇，其中美國政府公債相關的ETF約有18檔，投資等級以上的公司債約有45檔，部分公司債指數又有特別篩選特定產業的公司，像是金融產業債、科技產業債等，建議一般投資人可先以美債或是綜合型的投資級公司債為標的，以避免單一產業的風險事件。

此外，高收益債券是指信用評等較低的債券，代表債券發行人違約不支付本金與利息的機率較高。鍾郁婕提醒，雖然高收益債券通常有較高的利息報酬，但風險也相對提高，投資人若是想規避股票報酬的波動度，建議以信用評等在BBB以上的投資級公司債或是美國公債為主要工具。

▲近20年美股重挫期間，相關債券指數報酬表現。（資料來源／Bloomberg）