先探/半年報陸續出爐 打底帶來絕佳買點

(圖/先探投資週刊 提供)

聯準會升息腳步合乎市場預期,台灣加權指數於國安基金宣布進場後,自低點反彈逾千點,然下半年總經變數仍多,企業亦須面對供需與庫存的問題,上半年財報承先啟後,下半年展望是股價再次表態的關鍵。

文/黃俊超

美國眾議院議長裴洛西的亞洲行,無疑是當前全球最關注的議題之一,雖然最初公布出訪名單並未見到台灣,不過一如過往無畏中國的強硬態度,不僅來台且會晤蔡英文總統,再次挑動台、美、中關係敏感神經。可以想見,中國與美國主要在於言語上的針鋒相對,對台灣很可能採取情緒性發洩的報復行動。

台美中關係再起波瀾

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然而,台積電董事長劉德音接受美國有線電視CNN訪問表示,中國若武力侵台,各方都是輸家,台積電是即時透過與世界各地供應商緊密合作維持營運,若以武力奪取將停擺,地緣政治徹底改變,中國經濟混亂,世界秩序也將會崩壞。短線上政經狀況勢必出現亂流,金融市場也將因此而震盪加劇。

美國聯準會決議升息三碼,符合市場預期,為今年三月啟動循環來第四度升息,共計已升息九碼,基準利率從幾近於零攀高至二.二五~二.五%。會後主席鮑威爾表示,由於就業市場依舊強健,失業率還在五○年低點附近徘迴,薪資及職缺穩定成長,駁斥經濟瀕臨衰退,縱然GDP已經連續兩季衰退。

對於九月例會決策動向,鮑威爾也不再全然強烈鷹派立場,表示將視經濟數據而定,搭配總統拜登之前曾對高通膨先打了預防針,縱然聯準會再升息機率仍大,不過理論上三碼應該不會是常態,回到美國債券市場來看,長短天期的倒掛是一回事,不過至少十年期以內的債券,殖利率在現階段皆回到三%之下。

鮑威爾進一步表示,當貨幣政策立場進一步收緊,評估累進式政策調整後影響經濟和通膨程度的同時,放慢升息步調或許是適當作法。雖然通膨在第三季仍將維持高原期,聯準會也還將會升息,不過對市場的影響性將可望逐漸減小,縮表運作則持續依計畫進行,雖然速度將較之前快,但最終規模仍大過以往。

對股票市場來說,不確定因素消弭可視為利多,因此聯準會本次升息三碼,市場以利空出盡回應,短線除了搶反彈的買盤之外,還搭配著軋空,再加上大型指標股如蘋果、亞馬遜財報亮眼,帶動四大指數都已站回到季線之上,不過必須留意現階段仍以跌深後的反彈觀察,接下來的重心,正式回歸總體經濟供需之間。

根據美國商務部公布,GDP年率繼首季下滑一.六%後,次季再收縮○.九%,遠遜於市場所預估的成長,雖然連續兩季萎縮符合衰退的通俗定義,不過美國國家經濟研究院把此次萎縮,定義為經濟活動顯著下降。衰退並非好事,但是市場反而藉此預估聯準會的緊縮政策,或將有機會出現調整空間。(全文未完)

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