加碼台股還太早！亞系外資提10理由 憂「兩岸報復性關係恐成常態」

▲亞系外資重申台股「中立」評等。（資料照／記者湯興漢攝）

記者吳珍儀／綜合報導

台股在7月中旬創下波段低點至今反彈逾8%，站上萬五，不過亞系外資認為，考量台海關係緊張、出口動能恐轉負，加上半導體進入庫存修正週期拉長等10個理由，加上宏觀基本面和估值並沒有足夠支撐作為平衡，重申台股「中立」評等，強調現在將台股轉為「加碼」還太早。

亞系外資同時也示警，兩岸關係恐升級到前所未有的報復性措施，未來恐會成一種新常態，但也可能造成誤判風險的長期存在。

亞系外資提出10點理由，強調維持對台股「中立」看待，包括

一、美國眾議院議長裴洛西訪問後兩岸緊張局勢升級

二、台灣出口負增長的趨勢，但很多已經反映

三、台積電對庫存的週期性調整恐到2023年

四、市場的價值創造現在面臨獲利壓縮的風險

五、經濟增長放緩，零售業復甦面臨風險

六、如果美元週期開始轉向，美元升值誘惑力就會消失

七、依據計量經濟模型，台灣只有8%的美元上漲空間

八、市場獲利方面可能還會低於預期

九、台股進入週期性調整後的本益比仍略高於2021年平均水準

十、外資持股處於六年來的最低點

亞系外資表示，隨著兩岸緊張局勢升級，加上出口負成長疑慮，美國眾議院議長裴洛西訪問台灣後，兩岸關係恐升級為前所未有的報復性措施，未來恐會成一種新常態，但也可能造成誤判風險長期存在。

至於台股通膨調整後本益比（CAPE）為20.4倍，仍然高於21年的平均水準18.8倍，儘管是2020年7月以來最低數，外資持股水準降至38%來到底部，相較高峰時45%，也是6年來新低，強調現在要「加碼」台股還太早。