▲專家憂日圓狂貶引核彈級經濟風暴。（圖／記者湯興漢攝）
記者吳珍儀／台北報導
正當日本政府譴責北韓可能動用核武應予制裁的同時，日本「內患級核爆危機」也悄悄上演。瘋狂貶破150.94大關的日圓，創下32年來新紀錄，哈日族開心撿便宜時，經濟專家卻大喊不妙，認為一路貶的日圓將逼日本央行轉鷹，引發核彈級金融風暴。
國際貨幣基金組織(IMF)數據顯示，日本海外資產達9.96兆美元，其中3.7兆美元為股票相關投資、5.7兆美元為涵蓋官方儲備金的債券部位，是全球最大的債權國，6月底為止，該國的淨國際投資部位(即日本持有的海外資產與外資持有的日本資產差距)，達3.29兆美元。
但是，隨著美國大幅升息抗通膨，國際資金湧進利息較高的美元賺利差，美元也因此走升，但害怕民眾不消費導致通貨緊縮、引發經濟衰退的日本，今年以來持續堅持寬鬆貨幣政策，日圓匯價本周盤中頻頻刷新紀錄，21日盤中終於再次跌至150.94的水準，為1990年來最低。
《CNBC》、《財聯社》、《路透社》等多家媒體報導，日圓走貶引發一連串經濟效應，包括用日圓購買進口石油等民生必須必的價格提高帶來通膨，日經指數也因此慘遇殺盤。
美銀策略師Mark Cabana、Ralph Axel、Adarsh Sinha出具報告稱，震驚債市的突發事件包括年底湧現劇烈的融資壓力；民主黨出乎意料在期中選舉大獲全勝；或是日本央行調整YCC政策。當下日央企圖把日本10年期公債殖利率維持在零左右。
報告指出，日本央行企圖把日本10年期公債殖利率維持在零左右。但是全球利率攀升，把該措施推向崩潰點。部分人士認為，日央很難在全球齊聲緊縮時，獨自寬鬆，會出手修改政策。
相對於美債利率波動，日本央行維持負利率政策也讓日圓債券死氣沉沉。為何落差如此大？匯銀主管指出，日圓將收益率曲線控制政策作為其貨幣政策核心，規定短期利率在-0.1%附近、10年利率在0%附近（上下波動範圍為±0.25%），日本10年國債的利率上限被牢牢限制在了0.25%的位置。
ING Bank的外匯策略師Francesco Pesole表示，「日本當局現在處境尷尬，他們可能不希望讓市場感覺150或任何其他具體點位是不可逾越的紅線，因為在波動如此劇烈的市場，這種做法可能存在風險。但是如果任由美元升破150，波動率也會增加，這同樣是他們極力想要避免的。所以我認為幹預勢在必行。」
摩根大通資產管理公司投資組合經理Arjun Vij表示，日本政府若改變殖利率曲線控制(Yield Curve Control、YCC)政策將導致基準日債收益率跳升約50個基點，最顯著的宏觀經濟影響將是全球期限溢價（投資者持有較長期債券所需的額外補償）的重新定價。
「簡而言之，我們認為美國或歐洲等其他發達市場的政府債券收益率將上升，」Vij稱，「日本對外國債券的持續需求一直是發達市場收益率維持低位的重要驅動因素，因此，政策的逆轉可能導致這些頭寸的平倉。」
瑞銀集團（UBS）分析師本月已預測，在這一背景下，美國、澳大利亞和法國的債券將面臨最大的風險，日股也可能因此進入熊市，並可能使美國和歐洲股市下跌10%。
瑞銀認為，如果日本採取這一令人震驚的舉措，可能會加速日元反彈，進一步推動全球債券市場的拋售，並引發一波資金從美國國債等海外資產流入日本的浪潮。
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