投資級債景氣放緩「避風港」 金融海嘯報酬率逾9%

▲景氣放緩的時候，投資級債殖利率往往優於被視為「資金停泊站」的美元貨幣市場基金。（圖／記者陳依旻攝）

記者陳依旻／台北報導

聯準會極有可能維持較高利率水準一段期間，法人指出，景氣放緩的時候，投資級債殖利率往往優於被視為「資金停泊站」的美元貨幣市場基金，是現階段保守收益族、退休族群的不同選擇。

回顧歷史統計，過去有四個景氣放緩階段，分別是2001年網路泡沫、2008年金融海嘯、2011年歐債危機、2020年的全球疫情，投資級債報酬率皆2成起跳，最高為2008年金融海嘯那一年，報酬率為9.3%。

「元大0至2年投資級企業債券基金」研究團隊分析，在美國升息週期中，美國短天期投資級債券由於距到期天數短，利率走揚時最貼近基準利率水準，且價格波動較中、長天期投資級債為低，本身的美元資產性質又能受惠於美元走強，因此相關標的今年以來表現相對其他股債資產為佳。

而目前市場預估2023年第1季核心個人消費支出物價指數(PCE)年增率有望回落到5%以下，美國升息終點約在5%至5.25%區間，短天期投資級債仍處在反映聯準會急速升息高檔，以代表短天期投資級債表現的ICE美銀1-2年 AAA至A美國企業債指數為例，目前殖利率達5.3%，在升息終點前，正是搶進高息資產最佳時機。

「元大0至2年投資級企業債券基金」研究團隊說明，債券殖利率普遍來到誘人的水準，但面對景氣變數，並非所有債券都具備長期抗震效果。統計過去四次全球景氣放緩階段，投資級債與垃圾債（非投資等級債）表現，財務體質佳、具高度營運競爭力的國際大型龍頭企業發行的投資級債，不僅提供不錯的收益水準，也能在快速升息後所引發的經濟衰退環境中，成為資金避風港，推升價格走揚，相對來說，垃圾債（非投資等級債）由於承擔的風險較高，則多出現價格下跌情形。

元大投信於11月21日起募集的「元大全球投資級債券傘型基金」，共有三檔不同天期的投資級債券基金，其中的「元大0至2年投資級企業債券基金」主要持有2年以下短天期債券，短天期債券具有低波動且現階段有高殖利率優勢，適合作為現金停泊與增益工具，特別適合保守取向的退休族群，建議可把握甜蜜買點，存股、存債齊步進行，完善投資組合。

在傘型基金架構下，投資人可依自己需求選擇單檔或多檔子基金申購，未來也可依市況變化及投資需求在三檔短、中、長天期子基金互相轉申購，迎接債券投資契機。