先探/謝金河:元月效應有吉兆

(圖/先探投資週刊 提供)

文/謝金河

每一年的元月行情,通常是一年行情起點的重要訊號,二○二二年大約在這個時候,股市在元月二十六日封關,大家都用「福虎生豐」這四個大字,期待虎年大豐收,此時股市在月初陸續創下歷史新天價,大家都憧憬未來會更美好。

沒想到,虎年是極凶險的一年,從二月二十四日的俄烏開戰,通膨隨之加劇,大家看到美國公布CPI,一個月比一個月高,接下來是三月十六日Fed展開暴力升息,連續七次,共升十七碼,之後有上海、鄭州相繼封城、美中晶片戰爭,然後是裴洛西訪台的台海情勢危急,股市幾乎一整年下跌,債市因為殖利率衝高,壽險公司遭受空前大傷害。

台股補漲追上全球漲幅

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回頭看一下,去年元月全球股市的表現,美國道瓊指數下跌一二○六.四四,跌幅三.二二%,標普五○○下跌二五○.六三,跌幅五.二六%,Nasdaq跌一四○五.○九,跌幅八.九八%,費半指數下跌四六二.九五,跌十一.七五%,而美元指數從低檔向上揚升一.○二%,全球股市在二二年元月效應幾乎是全盤皆墨,像歐洲的德國跌二.六%,法國跌二.一五%,亞洲的南韓跌十.五%,日本跌六.二二%,台股元月下跌五四四.四四,跌了三.九九%,櫃買更是跌九.四八%,虎年來臨之前的元月效應是一個開高走低的走勢,這是一個跌勢的開端。

今年全球股市的元月效應都出現開低走高的上揚,美國各大指數中,科技股先苦後甘,費城半導體指數在二三年元月大漲三八九.八一,漲幅高達十五.三九%,Nasdaq也拉出十.六八%的大漲幅,領先道瓊的二.八三%,及S&P 500的六.一八%。亞太市場也有出色的表現,台股在元月三十日開紅盤當天,外資大力買超七二二.五五億元,台積電(2330)大漲四○元,當天加權指數大漲五六○.八九,在元月上漲一一二七.五一,漲幅是七.九八%,雖然台股農曆封關日特別長,但是這個補漲也讓台股追上全球漲幅。

除了加權指數上漲七.九八%外,櫃買指數也上漲八.○一%,亞太市場的香港恆生大漲十.四二%,國企指數大漲十.七四%,真正是跌深大反彈,深圳股市上漲八.四五%,上證上漲五.三九%,南韓股市上漲八.四%,日本上漲四.七二%,新加坡上漲三.五二%,反而是去年表現最出色的雙印市場下跌,印度下跌二.一六%,印尼跌○.四三%,歐洲的德國股市上揚八.六%,法國大漲九.四%。

從這個景象來看,今年元月股市表現正好跟二二年元月完全相反,去年這個時候晶片缺貨,大家憧憬未來無限美好,沒想到結果是一片殺戮,借助日本清水寺的代表字,二○二二年的代表字是「戰」,不管是俄烏戰爭、晶片戰爭、大封城,或是通膨肆虐、Fed暴力升息,對金融市場都帶來非常強大的殺戮效果。

外資今年買超機率很大

今年這些因素有的消除,有的依然存在,跟二○二二年不同的是全球股市經過一年殺戮已到了低檔,去年此時,九月KD指標在高檔交叉向下,今年KD指標在低檔交叉向上,技術面呈現完全不一樣的變化。另一個是美元指數去年在低檔向上,今年在高檔交叉向下,從一一四.七七八反轉下跌,給了全世界喘一口氣的機會,在過去一年殺戮戰場中,日圓最低到一五一.九四,韓元到一四四六.三七,人民幣一度跌到七.三二七,新台幣到三二.三三五,英鎊最慘跌到一.○三五,歐元最低跌到○.九五八,泰銖到三八.四六,盧比到八三.二七,美元強勢給全世界帶來大災難,現在美元指數跌到一○一.五四,看起來大家都鬆了一口氣。

今年外資回頭加碼台股,過去從二○一八年起的五年,外資有四年大賣超,去年賣超一.二三五兆台幣,單是賣超台積電就高達一○八.七七萬張,今年買超台股二○○七億元,對照過去五年,外資瘋狂賣超台股二.五八兆,今年轉為買超機率很大,買超台股也會激勵新台幣升息,這個資金流入、台幣升值對台股會帶來很大助力。

去年台股最慘跌到一二六一九,很多人悲觀看台股可能回挫到一一○○○點,甚至萬點大關,此時如果外資重新加入買超行列,加上台積電效應,台股底部可能墊高。這其中台積電扮演至關重要角色,去年台積電從六八八跌到三七○元,在國人悲觀之際,股神巴菲特加碼,這個時候台積電跳空大漲,底部相對揚升到四五○元左右,這個時候外資加入買超,台積電站上年線(五○六元),已是強勢的多頭訊號,除了台積電,聯電去年交出EPS七.○九元的好成績,股價也站上年線(四五元)關卡,半導體是這次台股殺戮的重心,晶圓雙雄站上年線,這也是吉兆。

觀察元月效應,外資買超、台幣升值、晶圓雙雄呈現多頭排列,這都是台股多頭有利的訊號,今年還有一些突出的景象,一是除了美元指數由強轉弱,台幣升值外,有一些特別的指標,例如,俄烏開戰造成天然氣價格飆升,最高每立方米寫下九.七七美元新高,最近跌到二.六七七美元,跌幅已逾七○%;而油價從一三○美元以上跌到七、八○美元,也有四成左右的跌幅。另一方面,俄羅斯盧布從五○.五貶至七○左右,歐洲股市的德國、法國、西班牙、丹麥、荷蘭都奔向去年高點,中國解封帶給奢侈品產業有很大憧憬。

航太供應鏈將大翻轉

中國解封後,全世界抗疫的封鎖已幾乎解禁,跨境旅遊是今年大熱門,這當中,除了LV、Richemont等股價飆漲外,最顯著的是空中巴士及波音股價大漲,儘管波音仍在虧損,但今年預估全球交機737 MAX可達四○○~四五○架,將寫下歷史新紀錄,股價已從一二○.九九美元跑到二一六.六四美元,幾乎快要大漲一倍。(全文未完)

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