▲元大寶華綜合經濟研究院葉銀華院長。（圖／記者林淑慧攝）
記者林淑慧／台北報導
元大寶華綜合經濟研究院今（22）日宣布下修2023年經濟成長率預測至 1.91%，而消費者物價上漲率預測則由去年9月的1.69%上修至2.39%；董事長葉銀華表示，今年全球政治及經濟風險眾多，經濟政策不確定性居高不下，如兩會後中國大陸領導高層更迭、俄烏戰爭後續影響等，令民眾、企業、政府均保守行事，全球經濟成長動能備受限制。通膨侵蝕普發現金的效益，加上現金領到後「存起來」替代效果高，恐減弱消費成長動能。
國內經濟方面，就民間消費而言，1月餐飲業營業額高成長，但零售業成長並不亮眼。展望未來，儘管失業率低、服務業減班休息人數趨勢下降， 且政府普發現金可望促進消費，但受制於高通膨持續侵蝕受薪階級實質購買力，與對未來就業信心低迷，加上現金替代效果較高，恐減弱消費成長動能。
因此，元大寶華將2023 年民間消費成長率預測由去年9月的4.41%下修至4.07%，各季成長率分別為3.84%、8.30%、3.66%、0.90%。
葉銀華指出，超額儲蓄逐步耗盡、分配不均與過度消費，可能減弱後續消費對美國經濟的支撐力道，且通膨黏性仍強，聯準會(Fed)也屢屢暗示不會 改變升息立場與維持緊縮的決心，再加上貨幣政策滯後的負面衝擊尚未完 全顯現，以及財政支出備受跛腳執政、利息壓力大增、債務上限等限制， 美國經濟會否被升息與通膨壓垮，仍有變數。
再者，中國三大經濟數據低 迷、房地產市場未見起色、地方財政吃緊等，以及兩會 2023 年經濟目標保 守，暗示不會推出大規模刺激政策，加上疫情期間累計的額外儲蓄不及歐 美主要國家，均令人質疑解封後的中國經濟復甦能持續多久。
就民間投資而言，今年前2月資本設備進口較去年同期略減。展望未來， 鑑於去年第4季製造業仍處於庫存調整階段，且資訊電子工業庫存尤高，抑制投資，加上今年全球半導體資本支出料將減少、台灣民間新增5億元 以上投資案件預計完工金額低於去年，故將2023年民間投資成長率預測由去年9月的 3.22%下修至 1.38%，各季成長率分別為-0.25%、0.68%、3.70 %、1.33%。
就對外貿易而言，1~2 月出口較去年同期重挫，貿易順差銳減。展望未來，考量今年世界貿易量成長將放慢，不及過去10 年平均，且全球半導體市場料將衰退，難以期待台灣出口表現。因此，元大寶華將 2023 年輸出成長率預測由去年9月的4.15%下修至-4.62%，各季成長率分別為-8.34%、 -7.45%、-4.37%、1.61%。同時，綜合考量輸出、消費、投資的衍生需求後， 將2023年輸入成長率預測由去年9月的 4.25%下修至-4.96%，各季成長率分別為-5.19%、-8.73%、-3.20%、-2.76%。
再者，由於貨幣政策滯後期約 18~24 個月(聯準會升息至今方才 1 年)，對經濟的衝擊尚未完 全反應，主要國家 OECD 領先指標仍處於衰退、下行狀態。如1月EY CEO 調查更指出，本波景氣下行未必可安心地視為軟著陸。而主要機構預測今 年台灣經濟成長率將低於去年與過去 10 年平均，3月外資機構展望也更加悲觀。因此，在全球經濟復甦前景不明、成長動力不足，勢將影響台灣經濟表現下，元大寶華將 2023 年經濟成長率預測由去年9月的3.08%下修至1.91%，各季成長率分別為-1.21%、2.61%、1.26%、4.85%。
消費者物價方面，1~2 月消費者物價上漲率持續超過央行中期監控物 價區間上限2%。展望未來，儘管全球供應鏈壓力趨緩，減輕輸入性通膨， 且主要農產品價格有望回落，負向產出缺口也牽制核心物價，但食物、教 養娛樂、房租類價格高漲，以及勞動市場緊俏，推升服務類價格，預料物 價漲勢仍在。因此，本院將 2023 年消費者物價上漲率預測由去年9月的1.69%上修至2.39%，各季上漲率分別為2.53%、1.81%、2.50%、2.69%。
展望後市，元大寶華表示，就經濟成長而言，後疫情時代的全球經濟正走到U型復甦，或因生產力成長燃料不足而下行的轉折點。儘管1月國際貨幣基金(IMF)對美國、 中國大陸展望好轉，上修全球經濟成長，但全球化與自由貿易弱化，令成本提 高、生產效率降低，全球經濟低成長已是必然趨勢。
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