美光公布最新財報 陸行之5點看法坦言「嚇人一大跳」

▲美光上季財報營收、毛利率、營業利潤率等皆下滑。（圖／記者湯興漢攝）

記者廖婕妤／台北報導

全球記憶體大廠美光（Micron）在美股周二盤後公布最新財報及財測，上季營收年減53%，並預估本季營收將年減6成，對此，知名半導體分析師陸行之列出5點看法，坦言看到上季毛利率、營業利潤率數字「嚇人一大跳」。

陸行之表示，美光今早公布上季度獲利及這季度指引，分享幾個特別的觀察點，尤其是我們可能看到一些半導體公司會把一些高庫存打掉。

第一，美光預期二季度營收季對季持平，感覺比Trendforce 昨天預期的10-15%價格下滑稍好。

第二，美光公佈一季度毛利率－32.7%，營業利潤率－62%，嚇人一大跳，主要是有認列近14.3億美元的庫存損失但放在營業成本中。

第三，美光預期二季度毛利率 －23%， 營業利潤率 －52%， 但如果把一次性庫存損失5億美元拿掉，毛利率應該是－9.5%， 營業利潤率 －38%，如果公司3個月後提供三季度指引，你就會看到獲利率大幅回升，然後公司就會說看好下半年，看好明年。

第四，一季度庫存月數 4.98，季減37%， 年增27%，但如果把庫存損失拿掉，庫存月數是7.03，季減11%，年增79%，其實還是很高。

第五，EBITDA margin -11%，表示公司產品已經賣到現金成本價（cash cost），但這個包含庫存損失，如果把營業成本中的庫存損失拿掉，其實公司還是賣在高於現金成本價。