▲AMD董事長暨執行長蘇姿丰。（圖／AMD提供）
記者蕭文康／台北報導
資深半導體分析師陸行之今在臉書上表示，先前數據中心/AI晶片第1季營收衰退，Nvidia將超車Intel後，市場還搞不清楚是伺服器市場庫存太高，還是AMD及ARM CPU在搶市佔，不過，在AMD公布首季營收後，他認為伺服器晶片廠信驊衰退數字是領先指標，而AMD盤後大跌6.82%，今天要小心較純AMD產業鏈。
陸行之說上次貼文有提到，Intel，數據中心/AI晶片一季度營收只剩37.18億美元，季減14%，年減39%，我們估計Nvidia的數據中心／AI GPU晶片一季度營收將順利超車Intel，拿下龍頭寶座，但目前搞不清楚的是，到底是伺服器server市場庫存太高（伺服器遠端控制晶片龍頭信驊一季度營收季減50%，年減42%), 還是AMD搶份額，還是ARM CPU（Ampere, Amazon's Graviton，阿里巴巴倚天）搶份額？今天答案揭曉，信驊同學的營收數字還是領先指標，AMD同學的伺服器 CPU也撐不住了。
陸行之分析，1. AMD公佈一季度營收1%高於預期，二季度營收指引4%低於預期，但二季度跟Intel沒兩樣，都差不多季比持平；
2. AMD預期non-GAAP毛利率 50%，測算GAAP毛利率應該是44%，季比持平，但比Intel好近10百分點（喔，對了，Intel的34%還是經過延長折舊年限的結果，實際應該差到14-15個百分點)，表示Intel也沒能力大幅犧牲毛利率降價來搶市場；
3. AMD 一季度達到歷史新高的4.24庫存月數，季增20%，年增79%，以這樣的晶片庫存水準及其二季度營收持平來看（vs. T公司衰退7%)，AMD二季度應該有在降庫存月數，但T公司要想看到AMD訂單3Q強力的復甦，就只能靠下游系統客戶（PC, 伺服器) 二季度要有比較強力的增長把在手的庫存清掉，否則就很難，所以目前觀察的重點是PC/伺服器下游廠商二季度營收增長力道及在手庫存的狀況；
4. AMD公佈數據中心CPU銷售一季度季減22%，年增0%，主要歸因於企業用伺服器客戶訂單大幅下滑（暗指伺服器品牌客戶較弱），雲端客戶還有年增長，伺服器CPU二季度也不太行，但期待下半年復甦，今年還是有雙位數年增長 double digit growth，我記得AMD過去就是雲端客戶有軟體能力才能大量採用 AMD的 CPU 整合到 Intel 的生態系中，怎麼現在占少數的企業客戶可以影響公司這麼大，我們認為主要是大陸的伺服器企業客戶在砍單，但雲端客戶也沒好到哪裏去。
從各大雲服務廠商資本開支就知道，雲端客戶伺服器訂單也有減弱，谷歌的一季度資本開支就年減36%，Amazon 年減5%。
5. 截稿為止，AMD盤後大跌6.82%，今天要小心較純的AMD產業鏈。
讀者迴響