【文／黃啟乙】
越南若在二○一五年成為ＴＰＰ聯盟的一員之後，銷往美國的關稅可以大幅降低，以豐泰大客戶NIKE占七成業務的比重來看，豐泰在越南生產線的競爭力，就更可以期待了。
在上一期《先探週刊》特別提到，為什麼今年以來，同樣是國際製鞋大廠的豐泰與寶成卻是呈現兩樣情，甚至一直被視為「老二」的豐泰，股價可以大幅超越寶成。
最重要的原因，就是我們特別強調的，豐泰在東協布局績效更優於寶成，是重要致勝關鍵。
最近，聚陽的董事長周理平，也同樣提出類似的看法。近年來，聚陽業績、股價可以頻頻創下新高，最重要是生產線的調整。
在二○○九年，聚陽在中國的生產比重仍達到三○％左右，二○一一年底降至一七％，去年更降至七％左右。預估到二○一七年，更將降至三％。
也就是說，未來聚陽的主要生產地區，將集中在越南、柬埔寨、印尼，其次才是中國、菲律賓。其中，越南的生產比重最大。
越南加入ＴＰＰ的大商機
為什麼越南成為聚陽最重要的生產基地？根據周理平董事長所言──近年來亞洲薪資水平逐年上升，所幸聚陽透過產區布局及調整，以及經營管理的改善，不僅成本控制得宜，甚至逐年微幅下降。
尤其是越南即將在二○一五年正式成為ＴＰＰ聯盟的一員，銷往美國的關稅可能從二○至三○％，降至零關稅，這對以美國市場為主，尤其占八七％的聚陽十分重要，也正是聚陽這些年來，能夠大幅增長的關鍵。
所以從○九年之後，聚陽不斷降低中國的生產比重之後，獲利就不斷上升，ＥＰＳ由五．七四元，跳升至去年的七．一元，第一季ＥＰＳ來到二．三二元，今年ＥＰＳ將再創歷史新高，股價一度衝高至一八九元。
看到聚陽這些年來的轉變及發展，其實與我們多次提到的豐泰十分雷同。
與聚陽一樣，豐泰早就意識到，中國生產成本不斷提高，於是將生產線移向東南亞，其中越南已是豐泰的生產重鎮，占集團的生產比重拉高至五成，其次是印度，占二五％，再來是印尼。而中國的生產比重，正逐年降低之中。
如果，越南在二○一五年，成為ＴＰＰ聯盟的一員之後，銷往美國的關稅可以大幅降低，以該公司大客戶NIKE占七成的比重來看，豐泰在越南生產線的競爭力，就更可以期待了。
也因為如此，由謝金河董事長率領的「財金金融家考察團」，將於十月十九日到二十六日，參訪廣西南寧與北越。
廣西南寧是中國與越南經貿聯結最重要的邊關貿易重鎮，這一次參訪的行程，將由廣西南寧，通過中越邊境的關口，進入北越，再到河內及下龍灣，參訪在北越的台商企業，以及河內的資本市場。
希望可以更清楚看到近年來越南的發展，以及二○一五年越南成為ＴＰＰ成員國之後，對越南在地的台商，以及越南整體經貿的開拓，會帶來多大的助益。
我們從聚陽及豐泰近年來業績及股價出現不同的變化之後，即可以感受到，越南這些年的變化及不同，希望藉由十月份這一次的「廣西南寧．北越」的參訪之旅，以親身的經驗，尋找更大、更有利的投資靈感。
相對於聚陽，豐泰這些年的變化及成長的同時，也看到一則訊息──寶成，在中國砍掉五一條生產線。
汽車零組件持續成長
事實上，這正是我們一再提到，中國的生產成本大幅提高，令國際大廠如：NIKE、愛迪達等訂單，至少有三成以上轉移到東南亞了。
預期這種情況會愈來愈明顯。尤其看到NIKE的股價在日前又創下歷史新高，對豐泰而言，將帶來更大的增長空間，甚至是可以長線看好的個股。
除此之外，汽車零組件相關產業，也是今年以來《先探週刊》一而再、再而三報導的產業，並認為是值得重視的產業。
所以近半年以來，不斷報導以及推薦不少汽車零組件股，例如：多次提到的帝寶在短線上已抵達百元以上，而為升亦攻上百元，如果八月十五日第二季財報公布，獲利繼續增長，則股價仍有機會再向上竄升。
尤其是帝寶，每股淨值就有五○．○四元，去年ＥＰＳ為六．二四元，第一季ＥＰＳ為二．三五元，若上半年ＥＰＳ有四．五元左右的水準，那麼全年就有八．五～九元以上的可能，而明年就有機會上看十元以上，如果以目前傳產業ＥＰＳ近十元來看，帝寶的股價，在中、長線上仍大有空間。
正道的利基題材
再者，如果以轉機性而言，尤其是在汽車零組件相關個股來看，正道也許可以特別注意。
為什麼可以注意正道？有下列幾個原因：
正道主要生產汽機車所用的活塞、連桿及轉向系統，主要客戶包括：裕隆、中華、華擎、福特、六和、三陽、光陽等，近年來更拓展外銷市場，尤其是日本市場，在面對全球車市的復甦之下，正道開始出現轉機。(全文未完)
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