惠譽看台灣保險業 「今年資本壓力還是很大」

▲惠譽看我國壽險業「資本金壓力還是很大」。（圖／記者邱顯燁攝）

記者陳依旻／台北報導

國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）今（23）日舉行「2023惠譽看台灣記者會」，除了看好明年台灣經濟成長率有望回升至2.8%，惠譽信評亞太區保險評等副總經理吳傑佩也坦言我國保險業在政策鬆動背景下，資本金壓力還是很大。

吳傑佩指出，在台灣的《保險業資本標準》框架（將於2026年起執行）下，壽險公司需支付更高的利息費用，這一全新當地語系化資本框架針對壽險公司的資產及利率風險提出較高的資本要求。

他們預計，對於大型壽險公司而言，資本要求趨嚴或將轉化為與利率相關的資本費用，金額將是目前風險資本制度下的三到四倍，這主要是因為這些公司過去銷售的儲蓄類產品具有較高的保證收益率。

今年7月25日，我國金管會對本地化保險業資本標準框架作出最新調整，這將減輕本地壽險公司的負擔，具體包括從2026年起降低若干資產類別的資本費用，並將政策過渡期從10年延長至15年；降低風險權重以及延長股票和房地產投資過渡期將為保險公司贏得更多時間調整其資產配置並縮小潛在資本缺口。

他們認為，主管機關可能對短期內適應本地業務特點和環境的當地語系化調整方案及針對利率風險的過渡期措施加以明確，因為2022至2024年間台灣壽險公司同時參照現行制度及新框架計算相關指標，他們也預期，壽險公司將繼續通過股權融資和發行次級債務募集資金。今年以來，幾家頭部壽險公司已發行或計劃發行次級債務共計約1,000億新台幣。

惠譽並預期，台灣壽險行業的保費收入在歷經數年下滑后，其降幅將於未來12至18個月期間趨緩，2023年上半年保費下滑速度自2022年的21%放緩至11%， 原因在於經濟環境面臨不確定性，以及在監管收緊的背景下壽險公司削減了利潤較低的儲蓄型產品份額。

另外，金融市場波動導致投資型壽險產品份額持續下滑。近年來監管機構針對儲蓄型產品的監管趨嚴，包括嚴禁銷售合同服務獲利率為負的新保單。 這些變化導致儲蓄型產品（包括傳統年金險和預定利率模式下的傳統壽險）規模下降。

2026年，保險業要接軌IFRS17新保險會計準則，惠譽指出，屆時通過合同服務邊際（CSM）變動情況的體現，保險公司的盈利能力將愈加清晰，這將驅使壽險公司從儲蓄型產品轉向保障型產品，後者通常更具盈利能力並能夠產生更高的合同服務獲利率；他們認為，在國內人口老齡化、公眾的健康風險意識以及對醫療保健需求不斷增強的驅動下，健康險業務規模擴大有助於壽險公司實現可持續且更具盈利能力的長期增長。