▲台股大漲示意圖。（圖／記者林敬旻攝）
記者蕭文康／台北報導
2023年最後一個交易日台股上下震盪，除了盤中指數再創今年高點17945.7點，收盤也順利寫下今年收盤新高價，終場上漲20.44點，漲幅0.11%，收在17930.81點，距離萬八僅一步之遙。綜合外資投信等法人預估，明年台股元月行情可期，主要理由包括選舉行情、美國升息進入尾聲、資金回流亞洲、AI滲透率提高帶動台灣科技產業成長動能。
統計本週三大法人合計買超台股749.99億元，其中外資加碼854.61億元，投信回補79.27億元，僅有自營商賣超183.89億元。台股2023年繳出亮眼的漲勢，今年大漲26.83%、漲點達3793.12點之多，在主要股市中OTC指數名列第三強，加權指數排名第五，僅次於美日股，整體市值大增12.62兆元，來到57兆元，本益比來到20.4倍；三大法人方面，外資年度買超2753.68億元，投信也加碼2373.89億元，僅自營商站在賣方2619.57億元，三大法人2023年合計買超2508.0億元。
保德信台股團隊分析，進入2024年1月尚有選舉行情可以正面解讀，且選後不確定因素解除後，亦有利法人資金回補，搭配美國降息預期帶動資金面充沛，多方氣氛與籌碼面皆有利，且根據統計，歷年選舉過後30天，台股多為正向表現。
保德信台股團隊表示，回顧今年1、2月由半導體領頭上漲，3至4月轉為中小型股表現較佳，進入5至7月開始，在輝達大漲的帶動下，資金蜂擁AI Server相關族群，推升股價高漲，到了8至10月在台股漲多後，出現獲利了結賣壓，投信被動式基金續承接。
進入第4季之後，原本今年來多站在賣方的外資，開始轉為大幅買超，雖然偶有出現短線漲多調節獲利現象，不過整體類股健康輪動，除了科技族群外，亦擴散至航運、原物料等低基期景氣循環族群，進而推升指數在12月下旬起持續碎步墊高。
保德信台股團隊認為，今年台股表現強勢，主要靠AI科技產業的帶動，看好AI人工智慧在各產業的應用持續擴大，且全球科技產業浪潮已從過去的智慧裝置、4G等，進入AI伺服器等新時代，預期將帶動科技產業2024至2025年獲利加速年成長，有利台股相關供應鏈股價走勢。
保德信台股團隊分析，根據Gartner最新預估，2023年全球半導體產業規模約5344億美元，約年減一成，不過進入2024年全年預料將來到6243億美元，年成長不僅由黑翻紅，增幅亦達16.8%，看好包括HPC、通訊、消費性、工控及車用等產業庫存持續轉為季減，以及PC與NB進行新舊規格交替的換機潮，再加上生成式AI由雲端朝邊緣滲透，將帶動半導體整體應用的增加。
另外，保德信台股團隊指出，巴黎奧運商機亦為2024年值得留意的主軸，巴黎奧運將於2024年7月底至8月上旬舉行，此次為後疫情時代的第一次恢復奧運舉辧，在全面解封後，觀光旅遊、運動品牌等廠商將加大行銷與銷售力度，相關商機帶動激勵效應值得期待。
保德信台股團隊認為，看好台股明年多頭動能仍在，2024年台股投資不妨聚焦AI與半導體為雙主軸，包括電子標籤、電動車、高速運算和傳輸、伺服器新平台轉換、摺疊手機等皆可留意，另外，已位於低檔的消費性族群如AI NB、IC設計，傳產的鞋材、紡織、電子標籤與隱形眼鏡，以及景氣循環已在週期底部相關類股，包括矽晶圓、晶圓代工、工業電腦等、高殖利率族群，都是可以佈局的方向。
展望2024年，大華銀投信投資長楊斯淵認為，可留意電子產業結構性和週期性的成長議題。在AI浪潮的推動下，可為台股迎來結構性強勁的動能增長。他指出，過去20年，每次產業重大變革，皆會為產業帶來高速成長及相對高報酬的股市。本波由AI帶來的高規格需求及複雜的技術，預計可以為台灣相關產業鏈帶來相對高毛利的業績表現。
AI的應用面普及將會帶動網路需求，WI-FI技術規格升級是產業發展中重要的一環。再加上2024年台廠也會同時受惠於美國的基建需求，預期在美國政府積極補助下，將會有美金650億元補貼偏鄉，讓全美民眾皆可享有高速網路。此外，也有機會帶動更大的軟硬體需求，將可為產業帶來結構性的改變及營收及獲利的快速增長。
而週期性的成長來自庫存調整，楊斯淵說明，台灣科技產業自2022年開始歷經了近兩年庫存調整，庫存天數在2022年下半年達到高峰，自今年第3季開始有顯著改善，消費性電子代工廠及零組件庫存水位目前僅剩記憶體及晶圓代工庫存天數仍高於過去五年平均水位，但庫存趨勢持續改善中。其中尤以晶圓代工產業最為特殊，因為它位於電子產業鏈的上游，所以通常也是最後才會反應庫存去化的次產業。
野村e科技基金經理人謝文雄表示，台灣經濟溫和成長、企業獲利亦是正成長，產業具競爭力，匯率波動風險比其他新興市場低，加上殖利率長期在全球平均水準之上，成為吸引外資長期買盤的誘因。此外，從Bloomberg預估2024年第1季台股EPS有望成長4成以上，將成為大盤持續上攻的最大底氣。
他進一步分析，預計美國AI禁令生效後訂單將重回台灣，被動式基金成分股調整也告一段落，短線利空因素緩解，而長期來看國外雲端大廠增加資本支出並推出新產品，邊緣AI商機有望迎來爆發，看好中長線台股仍維持多頭格局不變。
另從最新美股企業獲利預估來看，2023第4季將是獲利成長的谷底，2024年開始將逐季上升，且上半年獲利增速最快，搭配市場對降息的預期，美股具備一定支撐，預估美國CPI數據在未來6個月將持續下滑，企業PPI的採購成本持續位於低檔，2024上半年，通膨對各行業的負面影響將因基期關係而大幅降低，消費者信心及就業數據也將陸續轉佳，預計降息後將重啟資本支出投資，2024年上半年整體市場在降息期待的氛圍下，加上企業端擺脫庫存壓力重啟採購的預期下，整體盤面應有向上表現契機。
展望2024年，AI主流趨勢仍將持續，景氣回溫、庫存回歸正常，加上AI出貨挹注，預估整體上市櫃企業獲利將重回雙位數的高速成長，其中科技類股仍是成長性最佳的產業，業績能見度高的公司將率先復甦，從基本面出發的選股策略將更為重要，建議投資人把握12月震盪期間，逢低買進趨勢類股，包含，AI Server、HPC、ASIC/IP、Power Supply、散熱等類股，傳產則看好綠能、電網更新相關類股。
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