理財周刊/國發會換紅綠燈

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文/洪寶山

加權指數再創新高,距離歷史前高18619點不到五百點,距離2月5日封關日還剩幾個交易日,要以歷史新高封關嗎?筆者相信,站在控盤技術的角度,以歷史新高點封關是可以辦得到,關鍵是有沒有基本面作為支撐呢?否則曇花一現的人為作價,換來的可能又是2月15日開黑盤的不愉快經驗。

廠商對今年第二季看法樂觀 第一季是上半年逢低進場機會

1月26日公布去年12月景氣對策信號綜合判斷分數為20分,九項構成項目中,海關出口值由綠燈轉呈紅燈,增加兩分,受惠新興科技應用商機活絡,且比較基期偏低,推升12月出口年增率續揚,其中,資通與視聽產品出口年增率高達95%。國發會經濟發展處處長吳明蕙表示,隨著供應鏈庫存逐步去化帶動拉貨需求,全球商品貿易動能可望回升,加上AI、高速運算等新興科技應用持續擴展,台灣景氣可走出谷底。

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台灣經濟研究院1月26日發布景氣動向調查,去年12月製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點同步走高;調查製造業廠商對未來半年景氣看法,看好者增加7.4%,看壞者減少10.7%,顯示廠商對今年第二季看法樂觀。

台經院景氣預測中心主任孫明德表示,資通與視聽產品出口從去年下半年開始由負轉正,因上游的電子零組件通常會在三季後轉好,預料電子零組件、半導體業在今年第二季起會有亮眼表現。

換言之,第一季將是上半年股市的逢低進場機會,但這對於股民來說卻是個艱辛的起步,處在今年上半年景氣的相對低點與股價的相對高點,要面對全球經貿許多不確定性,像是主要國家貨幣政策轉向時間點,以及美中角力、烏俄戰爭、以巴衝突及紅海危機等地緣政治風險等變數,任何一個變數只要往極端發展,都可能引發全球股市的蝴蝶效應,1月29日集中市場成交金額僅2290億元,反映了股民在農曆春節前的保守心態。

新興科技應用持續擴展 台灣景氣可走出谷底

但是正如吳明蕙所言:「AI、高速運算等新興科技應用持續擴展,台灣景氣可走出谷底。」四大代工廠─廣達、仁寶、英業達、緯創等分別針對AI的布局釋出擴產的樂觀展望。

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緯創的主要伺服器出貨地為墨西哥,為支應越來越大的訂單量,公司已持續提升廠區產能,第三期正如火如荼的持續擴建中,整體工程即將完成,預計今年第一季即可完工。

廣達目前已知旗下海外三個廠都會有擴充,包含北美墨西哥、泰國與歐洲德國廠在近兩年都一直有擴廠、擴產計畫,也考慮今年在泰國新建置L6產線。

英業達在馬來西亞、墨西哥、泰國等都有拓點,旗下泰國廠新產能預估今年年底可完工,最快2025年第二季啟動量產,將以伺服器產線為主。

今年電子業沒有「五窮六絕」 風險在11月美國總統大選結果

仁寶囊括「三大筆電品牌廠」AI PC新品的代工訂單,隨著2024年夏天正式推出AI PC後,仁寶成為AI PC換機潮的最大贏家。只是目前AI市場仍受缺料影響,出貨行情都還沒開始,最快也要等到第二季,至少5、6月行情也才會開始落實,也就是說,今年電子業沒有「五窮六絕」,所以股市的風險落在11月美國總統大選的結果。

520總統就職行情是當下護盤力量仍在場內積極運作的動機,既然第二季AI缺料問題可解除,那麼剩下的就是2月15日開紅盤後的多頭行情要怎麼延續,又換個說法,突破了18619歷史高點後,多頭要靠什麼續命?

主力布局方向與法人作帳標的 AI伺服器、先進封裝及缺電概念股

三至四月是董事會決定派發現金股息預案的旺季,卡位高殖利率股的除息行情,同時也是ETF更換成分股的時間點,甚至有些公司領先召開股東會,融券強制回補的軋空行情等,都成為今年AI業績行情啟動前的護盤側翼。

從總統大選之後的籌碼表來看,AI伺服器、先進封裝是主力布局的方向,搭配第二季的缺電概念股,很有可能成為第一季法人作帳的標的,例如:群創、緯創、廣達、神達、技嘉、英業達、文曄、欣興、奇鋐、華東、世紀鋼、大亞、智原、金像電、台光電、台燿、台星科、萬潤、雙鴻、神盾、訊芯-KY、前鼎、亞力、麗臺、森崴能源、華城等。

倒是前陣子因紅海危機而上漲的航運股,甚少出現在選後的買進名單,可是如果以巴衝突拖到3月底的話,那麼貨櫃輪就會營造5月的長約換約行情。

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