理財周刊/GDP翻倍行情

▲圖片來源「理財周刊」提供▼

文/洪寶山

主計處1月31日公布2023年GDP值達1.4%,這是金融海嘯以來的十四年新低,由於廠商持續去化庫存、投資疲弱,景氣復甦力道不如預期所致,預期今年上半年庫存有機會去化完畢。

中國經濟成長力道病懨懨 並未回復到疫前水平

2021年因為COVID-19疫情供應鏈瓶頸,所以重複下單累積庫存,2022年2月24日爆發俄烏戰爭,當時以為閃電戰很快就會結束戰爭,當時第一季普遍還沒有意識到去庫存的問題,四月爆發中國動態清零的上海封城,時間長達六十六天,中國的物流幾乎停擺,導致2022年全年GDP從8.1%降至3%,雖然2023年第一季走出動態清零,單季GDP回升到4.5%,甚至外媒普遍認為中國官方宣稱的2023年的GDP達5.2%有摻了水分在內,就算5.2%沒有美化修飾的問題,中國經濟成長力道仍然沒有回復到COVID-19疫情爆發前,2019年GDP值達6.1%的水準。

[廣告]請繼續往下閱讀...

所以從2022年下半年持續到2023年的去庫存進度一直不如預期,原本廠商的預期是,經過2023年第三季傳統旺季與第四季的歐美零售旺季,庫存就可以去化完畢,結果真實的情況是,庫存的去化要到2024年第二季才會落底,整整兩年,這並不是廠商的預期失準,而是中國的消費力一直因應環境而動態的往下調,這點從上證指數2月5日盤中再創2635.09新低點就可得知一二,試問如果連股票都沒有慾望想持有,民間消費力能好到哪去?

中國經濟有多差 網路笑話活靈活現

中國的經濟有多差呢?從股市的走向可以略看出經濟發展的走向,上證指數從2021年2月18日的3731.69高點,歷經三年時間,跌到2635.09低點,達-29.38%跌幅,平均一年跌-10%,表現上看起來好像還好,但有個網路笑話很貼切的形容了當下的中國民間對於景氣的感受:「同學會上大家分別回顧過去三年的工作經驗,林先生拿100萬投入滬深股市,在家閒閒的三年,結果賠了100萬。陳先生拿100萬做餐飲,早出晚歸地浴血奮戰三年,也賠了100萬。張先生拿100萬繳恆大的房子頭期款, 現在不光是賠了頭期款,還倒貼三年的房貸,房子還是爛尾樓,後面還要繼續還房貸。吳先生拿100萬做跨境電商 每天加班,現在店鋪被人告侵權封號,還要罰100萬,帳號資金被監管,還欠供應商和物流100萬。同學們總結心得一致認為還是買股票最穩當。」

從這個角度來看IMF最新的經濟預測認為中國2024年GDP成長率為4.6%,等於是進一步下滑的展望,但是另一方面,IMF又上調全球經濟成長率0.2%到3.1%,這次調高成長預期,主要原因是有鑑於美國經濟仍然比預期來得更強韌,而中國則是可望推出財政刺激方案,所以跟美國連接的相關產業會比較有成長性。

人工智慧與高效能運算商機旺 北美AI需求火熱推升進出口

根據主計處的說法,隨人工智慧、高效能運算等新興應用商機活絡,上半年庫存有機會去化完畢,特別是智慧財產投資方面,廠商為了維繫競爭力,即便景氣波動,研發支出的減幅仍比營收小,甚至呈現增加,由此可知,股市的投資機會就在人工智慧、高效能運算。

台灣內需消費火熱與對岸形成明顯對比,2023年第四季民間消費實質成長5.44%,較預測數增加0.17%,有超過4%是台灣民眾國外消費貢獻。今年民間消費力依舊不錯,去漢來海港吃下午茶還要排隊。

中經院預估,2024年台灣經濟成長率為3.10%,成長一倍,主要是去年基期較低因素。經濟成長率中,內需貢獻2.29%,國外淨需求貢獻0.81%。去年經濟成長由民間消費獨挑大樑,今年民間投資和商品進、出口都由負轉正,主要是北美的AI需求火熱所致。

半導體開始補庫存 台股有機會連漲三年

廣達預期AI缺料的情況在五、六月得到舒緩,半導體進入到補庫存階段,瑞銀分析「存貨周期」與加權指數的關係發現,只要存貨達到一個高峰期,接下來的兩年加權指數會持續上漲,例如2018年即正值存貨峰期,以當年為一個觀察基點,後續台股即呈現連續三年的漲勢。

由於台積電最新的營收成長率展望是21-26%,瑞銀預估今年加權指數先蹲後跳,低點落在16450點,衝高到19920點,最高可挑戰二萬大關,後市看好。

大摩認為台股今年獲利將成長18%,遠優於去年獲利下滑16%,在獲利成長、外資重新關注,以及總統大選不確定因素消除等三大利多催化下,大摩認為,未來六至十二個月,台股獲利預估可望被上調,基於外資持有台股部位低於歷史均值,外資有可能增加部位,樂觀情境上看二萬點。

▲圖片來源「理財周刊」提供▼

【更多精采內容,請見《理財周刊》1224.1225期,便利商店及各大書店均有販售www.moneyweekly.com.tw

關鍵字: 理財周刊

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

抽中賺5.4萬! 諾貝兒、IKKA-KY下周起申購

抽中賺5.4萬! 諾貝兒、IKKA-KY下周起申購

抽籤紅包又來了,下周一(26日)起有2檔個股開始申購,分別是汽車零組件大廠IKKA-KY(2250)及連鎖藥局通路商諾貝兒(6844,丁丁藥局),其中,以今日收盤價計,諾貝兒抽中可賺約5.4萬元。

2024-02-23 15:13

118萬股民嗨翻!00878配息確認0.4元創新高 2/27除息

118萬股民嗨翻!00878配息確認0.4元創新高 2/27除息

118萬存股族注意!「國民ETF」國泰永續高股息(00878)宣布,每單位配發金額0.4元,較上一季配息金額「複製貼上再加碼」,除息交易日為2/27,投資人最晚須在2/26前買進或持有,才能參與本次配息。

2024-02-23 14:26

中華電31萬股東看過來!配發4.758元現金股息 殖利率近4%

中華電31萬股東看過來!配發4.758元現金股息 殖利率近4%

中華電(2412)今(23)日董事會通過股利發放,每股配發4.758元現金股息,創近6年新高,預計發出369億元,以今日收盤價122元計,現金殖利率3.9%。

2024-02-23 15:57

散熱三雄太會漲、飆過頭? 外資降2檔評等

散熱三雄太會漲、飆過頭? 外資降2檔評等

今年以來股價驚驚漲散熱三雄遇逆風!美系外資認為目前評價過貴決定調降該產業評等,同時今年以來飆漲5成奇鋐(3017)及上漲逾25%建準(2421)評等都由原先的「加碼」調降至「中立」,至於雙鴻(3324)雖調高目標價至373元,但今(22)日盤中飆上475元新高,早遠超過目標價。

2024-02-23 12:18

台積電熊本廠花20個月閃電建成 韓媒嘆「韓國最快也要8年」

台積電熊本廠花20個月閃電建成 韓媒嘆「韓國最快也要8年」

台積電日本熊本廠預計在24日正式完工啟用,將舉行盛大開幕典禮,由於熊本廠建廠神速,僅花20個月建廠即進入量產,韓國媒體東亞日報稱讚「5年工期的半導體工廠,日本20個月建成,慢吞吞的韓國,最快也要8年」。

2024-02-23 11:50

SCFI連2期下跌、美東線跌5% 貨櫃三雄同步收黑

SCFI連2期下跌、美東線跌5% 貨櫃三雄同步收黑

紅海危機衝擊恐將延續至Q3,預告將掀起搶艙潮,不過貨櫃三雄今(23)日回檔整理,盤中賣壓湧入,終場下跌幅度約1%;最新公布的上海出口貨櫃運價指數(SCFI)本周漲多回跌,單周下跌56.4點或2.6%,指數報2109.91點,其中美東航線下跌5%,不過每FEU仍維持在6000美元之上。

2024-02-23 15:29

AI妖股美超微暴漲32% !華泰創高後跳水 成交量居冠

AI妖股美超微暴漲32% !華泰創高後跳水 成交量居冠

雖輝達(NVIDIA)財報佳帶動股價大漲,聚集全球投資人目光,但AI妖股美超微(Supermicro)在連跌3個交易日之後,在美股22日(周四)大反攻,單日漲幅飆32%,漲勢超過輝達,與美超微連動性甚高老牌封測廠華泰(2329)今續爆出14.46萬張大量,居個股之冠,股價早盤創高後翻黑重挫。

2024-02-23 13:59

輝達披露AI晶片7大競爭對手名單 華為首次上榜

輝達披露AI晶片7大競爭對手名單 華為首次上榜

輝達(NVIDIA)被視為地表最重要公司,AI晶片橫掃市場外,財報更振奮全球主要股市表現,不過輝達在周三(21 日)向美國證券交易委員會提交一份檔案,列出英特爾(Intel)等7家公司為 AI 晶片在內多項領域的最大競爭對手,其中華為首度入列。

2024-02-23 11:41

台積電開發下一代電晶體技術 陸行之諷英特爾:博士與高中生

台積電開發下一代電晶體技術 陸行之諷英特爾:博士與高中生

近日台積電業務開發資深副總裁張曉強(Kevin Zhang)在國際固態電路大會 ISSCC 2024 介紹公司最新技術,宣布台積電已在實驗室成功做出下一個世代的技術CFET(互補式場效電晶體),會是未來電晶體架構創新。對此,半導體分析師陸行之今在臉書發文諷刺英特爾執行長季辛格這2天舉行「晶圓代工服務」活動的技術藍圖,和台積電相比是博士與高中生的比賽,並引述楊光磊的話,強調台積電要低調,否則老大哥(暗指美國)不會給護國神山好過。

2024-02-23 09:41

台股站上萬九創高 法人:市場觀望濃厚、追價意願降低

台股站上萬九創高 法人:市場觀望濃厚、追價意願降低

台股今開盤受到NVIDIA股價爆漲推升包括台積電等AI相關族群走強,一度站上萬九大關來到19012.38點,不過隨即回到萬九以下震盪,維持約上漲百點左右,對此,萬寶投顧執行長王榮旭指出,由於台股站上萬九之後,距2萬點僅一步之遙,市場在漲多之後出現觀望,加上明後兩天休假,投資人追價意願不高,恐為下周台股帶來震盪格局。

2024-02-23 10:11

讀者迴響