市場焦慮等待聯準會明確决策 外資:仍預計今年第2季開始降息

▲▼美國紐約證券交易所。(圖/記者蕭文康攝)

▲美國紐約證券交易所。(圖/記者蕭文康攝)

記者蕭文康/台北報導

上週,高於預期的美國通膨數據擾亂了市場,本周在美國聯準會 (Fed) 公布上次貨幣政策會議記錄後,景順首席全球市場策略師Kristina Hooper分析,西方已開發經濟體通膨持續下跌,但幅度不大、美國1月份消費者價格指數(CPI)和生産者物價指數(PPI)雙雙高過預期,但這並不值得擔憂、CPI數據尤其引發市場關注,進而導致當日股市拋售。不過他認爲市場的這種反應並不是因爲數據本身,而是出於對美國聯準會政策的困惑。

Kristina Hooper進一步說明,CPI數據並不高,只是放緩幅度不及預期。實際上,美國CPI涵蓋的所有範圍幾乎都在朝著正確方向發展。同樣值得注意的是,美國聯準會選擇個人消費支出(PCE)作爲通膨指標,特別是核心個人消費支出,而此數據一直持續放緩,爲抗通膨進展提供了更有力的證據。

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另一項值得注意的指標是消費者通膨預期。上周密西根大學消費者調查數據顯示,長期通膨預期(未來五年)仍穩定地保持在2.9%。英國CPI優於預期。服務業通膨仍居高不下,但這是意料之中。 有鑑於疫情期間和之後消費者習慣的改變,我們看到不論是上升還是下降趨勢,商品通膨一直是領先指標,隨後才是服務業通膨。這個CPI數據似乎安撫了市場,因為之前發表的英國工資數據超出預期,這與美國CPI共同導致市場有所起伏。

另外, 1月份,NFIB小型企業信心指數(Small Business Optimism Index)爲89.9,是2023年5月以來的最低水準。尤其是銷售預期分項指數大幅下跌。儘管調查結果波動較大,但這可能也預示著經濟疲軟。

此外,美國零售銷售額和工業生産數據也不及預期。美國零售銷售額不僅上月出現大幅下滑,去年11月和12月的零售銷售額也向下修正。美國聯準會希望在降息前看到經濟放緩,因此這也可以說是一個好消息,因爲這會讓美國聯準會更願意儘早降息。

日本和英國最新的國內生産毛額數據顯示,兩國經濟在2023年下半年都處於技術性衰退。當然,也必須警惕以免經濟放緩幅度變得過於嚴重。他預計經濟的著陸會較大多數人的預期更爲顛簸,但這並不代表今年會陷入衰退。

Kristina Hooper仍預期美國聯準會將在第2季降息;已發布的數據和美國聯準會的措辭都沒有改變我的預期,仍預計聯準會在今年第2季開始降息。近期,美國聯準會的鷹派言論不絕於耳,但他仍相信美國公開市場委員會成員是在通過言論來抑制金融條件過早放寬,試圖避免市場走的太快。

受數據和美國聯準會言論影響,美國小型股波動劇烈;雖然近期美股總體表現跌宕起伏,其中小型股的波動幅度更加劇烈。上周羅素2000指數每個交易日期間的漲跌幅度至少都有1%。

近來幾個月,美國小型股很大程度上是受到有關美國聯準會政策預期的推動;小型股一直都對經濟數據和聯準會的態度更爲敏感,因其歷來更受經濟周期的影響。近期的波動顯出,市場對於美國將在何時開始降息,以及降息的幅度充滿困惑和不確定性。


 

關鍵字: 聯準會美國

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