理財周刊/精選景氣循環股 從記憶體與面板找蒙塵明珠

▲圖片來源「理財周刊」提供▼

文/蔡武穆

記憶體和面板同為景氣循環股,受到上游報價影響很深,過去一來受惠大廠減產的措施,記憶體包含DRAM、NAND Flash報價去年第四季開始上揚,面板報價在去年七月小幅上揚之後,一度回跌,今年一月也傳出好消息,全面止跌回溫,是否意味著雙D的春燕已經來臨?

記憶體減產價格回穩先反彈 下半年迎換機潮才鼓漲

過去二年來,受到通膨、升息及戰爭影響,PC/NB、手機、電視等消費型電子疲軟,導致記憶體及面板庫存過高,價格崩跌,雙D大廠不堪虧損,紛紛祭出減產,去年第四季開始減產效應浮現,價格回穩,面板廠友達(2409)、群創(3481)、記憶體晶粒廠南亞科(2408)、華邦電(2344)等去年虧損幅度收斂,而記憶模組廠威剛(3260)、創見(2451)則因價格回沖,獲利大增,都算是非常好的消息。

[廣告]請繼續往下閱讀...

但這只是減產所帶出來的漲價效應,下游需求是否回溫,仍須看聯準會利率決策何時會降息。三月FOMC會議剛結束,儘管美國一、二月消費者物價指數CPI超乎預期反撲,FED仍堅持今年降息三次,市場認為最快降息的時間點在六月,若如預期,消費型電子需求回溫真正的時間點在今年下半年,屆時,疫後換機潮,乃至於AI PC、AI手機換機潮才可能真正啟動。

這也可以解釋為何今年以來國際記憶體大廠海力士、美光股價漲勢凌厲,而台廠南亞科、華邦電股價卻表現溫吞的原因。美光近日公布財報,上季(今年2月底為止)營收58.2億元,季增23%,年增58%,EPS 0.42美元,比上季的-0.9美元轉虧為盈,除了減產所帶來的效益之外,最大的原因是吃到輝達H200晶片所需之HBM3e商機,並且預告今、明兩年產能已被訂光,樂觀看待未來的營收展望。

海力士是最先研發HBM的廠商,去年八月首度發表HBM3e記憶體,該公司年第三季度還虧損,不過,DRAM事業部門卻轉虧為盈,同樣是吃到輝達HBM的訂單,今年的產能也全部被訂光,三星則是苦苦追趕前面兩家,在最近的GTC大會才亮相HBM3e 12H晶片,預計在今年上半年量產。

力成、愛普與力積電 3D封裝技術有機會切入HBM商機

由於HBM是DRAM的堆疊,需要先進的3D封裝技術,即便是國際大廠推出,目前良率也僅有五成,台廠除了力成(6239)、愛普*(6531)、力積電(6770)有3D的封裝技術,有機會切入HBM商機之外,上游晶粒廠及中游模組廠都未能及時跟進,反映在股價的疲軟,並非空穴來風。

台廠這一波吃到的是減產所帶來的漲價效應,加上國際大廠產能轉向高階的HBM及DDR 5,無暇顧及中低階的DDR 3、DDR 4,所釋出來的訂單正好被台廠撿到,目前包括華邦電、南亞科、威剛、十銓(4967)、創見、宇瞻(8271)等皆受惠於AI、網通所需之DDR3、DDR4的產能吃緊,有助推升營收上揚。

記憶體是上游的原物料產業,報價是影響股價漲跌的重要因素,以DRAM來說,去年第四季價格漲幅在13%~18%,今年第一季再漲14%~18%,第二季稍微收到5%,去年第四季華邦電、南亞科、威剛、十銓等股價已經先行反應一波,休息整理近三個月,最近受到美光財報的激勵,股價有再起之勢,其中,南亞科股價已突破下降趨勢線,值得鎖股追蹤。

圖/理財周刊資料照片

※精彩全文,詳見《理財周刊》1231期,2024.03.29出刊。

▲圖片來源「理財周刊」提供▼

【更多精采內容,請見《理財周刊》1231期,便利商店及各大書店均有販售www.moneyweekly.com.tw

關鍵字: 理財周刊

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

外資史上第2大賣超!大砍4檔最夯高股息ETF 反手買進航海王

外資史上第2大賣超!大砍4檔最夯高股息ETF 反手買進航海王

台股今(19)逢「黑色星期五」,盤中一度崩跌逾千點,指數摜破19300點,外資大舉賣超857億元,成台股重挫兇手,根據證交所統計,外資今日賣超前十大中有4檔ETF,且全部是最夯高息ETF,包括復華台灣科技優息(00929)、元大台灣價值高息(00940)、群益台灣精選高息(00919)與統一台灣高息動能(00939),另反手買超航海王。

2024-04-19 17:45

創史上收盤最大跌點!台股大跌774點 台積電重挫54元

創史上收盤最大跌點!台股大跌774點 台積電重挫54元

台股今(19)日歷經驚心動魄的一天!在台積電(2330)大跌帶頭下殺開盤指數即重挫400點,盤中傳出以伊中東戰爭風險升溫,嚇趴全球股市,台股盤中一度重挫千點,在政府基金進場護盤,指數跌勢收斂,但台股仍以重挫774.08點、19527點作收,創收盤最大跌點,且成交量也爆出7048億元大量,創史上第三大。

2024-04-19 13:38

快訊/48萬股東注意! 台新金紀念品送「方形密封易撥罐」

快訊/48萬股東注意! 台新金紀念品送「方形密封易撥罐」

48.47萬台新金(2887)股東注意!台新金今(19)日正式公告股東會紀念品是「方形密封易撥罐」。

2024-04-19 11:59

台股暴跌 達人:還只買ETF風險很大

台股暴跌 達人:還只買ETF風險很大

從去年到今年台股市場最火熱的就是ETF,尤其是高股息ETF更是人手一張,單純高股息ETF的資金就上兆,但以現在台股兩萬多點的位階來看,大家歐印在高股息ETF是好事情嗎?有沒有更好的做法呢?

2024-04-19 12:59

地緣政治緊張!國際油價漲4% 航運股股價起舞

地緣政治緊張!國際油價漲4% 航運股股價起舞

中東地緣政治持續緊張,伊朗、敘利亞、伊拉克等地傳出爆炸,進一步推升國際油價大漲,主要經營油輪的航運股新興(2605)今(19)日盤中漲逾9%;另長榮(2603)昨日提到Q1獲利優於預期,且預估紅海危機將會向Q2遞延,今日股價漲逾6%。

2024-04-19 11:17

台股一度重挫逾千點 一表看收盤史上前10大跌點

台股一度重挫逾千點 一表看收盤史上前10大跌點

護國神山台積電(2330)法說會變成法會,加上中東地緣政治風險升溫,台股今(19)日開低走低一路下殺,早上11 點前後一度跌破千點,惟指數跌勢快速收斂,至11點30分,指數下跌不到700點,以此跌勢,若政府護盤基金不出手,今收盤恐創史上最大跌點。

2024-04-19 11:38

140萬ETF股民哭哭!  3檔募集最夯00939、00940和00941全創新低

140萬ETF股民哭哭!  3檔募集最夯00939、00940和00941全創新低

台股大殺700點,讓3檔在3月股市高檔募集且熱度最高的ETF統一台灣高息動能(00939)、元大台灣價值高息(00940)和中信上游半導體(00941)股價不僅全部破發且再破底,股價創新低,讓近140萬股東垂淚。

2024-04-19 10:35

陸行之看台積法說提6觀察 資本支出未增有望持續上調股利

陸行之看台積法說提6觀察 資本支出未增有望持續上調股利

晶圓代工龍頭台積電(2330)18日舉行法說會,對此知名半導體分析師陸行之也發文提出6點看法,認為台積電下修全年成長預測應該是手機、工業用、車用半導體不如預期,不過好消息是資本開支沒有調高,公司答應會持續調高現金股利。

2024-04-19 09:49

Netflix訂戶大增!惟Q2預期下滑 盤後股價挫近5%

Netflix訂戶大增!惟Q2預期下滑 盤後股價挫近5%

美國串流巨頭Netflix周四公佈Q1財報超出市場預期,且會員總數增長 16%,達到2.696億人,遠高於華爾街預期的2.642億人,但令人失望的Q2營收指引拖累該股在盤後交易中大跌近5%。

2024-04-19 09:33

陸認定我國「聚碳酸酯」存在傾銷 經濟部4點回應

陸認定我國「聚碳酸酯」存在傾銷 經濟部4點回應

中國商務部今(19)日公布,認定台灣聚碳酸酯存在傾銷,將從明(20)日起徵收反傾銷稅,對此,經濟部貿易署提出4點說明,持續協助業者分散市場,透過異業結盟,產業鏈結新興市場,協助受影響企業拓展商機,開拓藍海市場。

2024-04-19 19:20

讀者迴響