美降息押注大轉變! 市場擔憂「全球資產定價之錨」重創股市

▲▼美股,道瓊,美股下跌,美股大跌,華爾街。(圖/路透)

▲美國3月消費者物價指數年增率高於預期,市場推測降息將推遲。(圖/路透)

記者高兆麟/綜合報導

美國3月消費者物價指數(CPI)年增率高於預期,市場推測降息將推遲,債券投資面臨嚴峻的現實檢驗,對利率預期最為敏感2年期美債收益率在本周四美股交易盤中一度升穿5%重要關口,為去年11月以來首次,有著「全球資產定價之錨」稱號10年期美債收益率一度飆升至4.59%,市場擔心是會否再度重創股票、加密貨幣等風險資產價格。

根據《彭博》報導,市場一面倒認為美國降息次數大縮減,全面抹去從去(2023)年以來全球主權債務指數曾高達4.2%的回報率。債券投資者在經歷了24 個月美國升息所造成虧損後,在聯準會(Fed)政策轉向有機會調降利率,去年收益勉強轉正,但隨著CPI數據持續凸顯美國經濟的彈性,債券看跌情緒正全力回歸。

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在2023年10月「全球資產定價之錨」、10年期美債收益率一度升破5%這一具有里程碑意義的整數關口,狂飆至2007年以來的最高水準。10年期美債收益率在2023年下半年狂升全面擾動全球各大風險資產走勢,如果10年期美債收益率再重拾上升趨勢,不由得令市場擔心會否再度重創股票、加密貨幣等風險資產價格。

「這裡的風險是損失可能會擴大,」麥格理集團駐新加坡策略師Gareth Berry表示,一個主要危險是,過度按市價計價的損失可能導致債券市場被迫拋售。

彭博社的政府債務指標自 1 月以來已下跌 4.7%,這主要是由於投資者目前預期聯準會今年將降息2次,這與先前預計 3 月開始寬鬆超過 150 個基點的預期相比大幅回落。而日本央行17年來首次升息後,債券也面臨壓力,在退出負利率之後,增強了人們對殖利率上升的信心。

關鍵字: 降息

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