權證小教室／權證漲跌幅不是7%

文／財經中心整理

一般投資人都知道股票的漲跌停幅度是7%，而權證價格漲跌幅的計算，則是以標的股票漲跌停金額計算，其漲跌幅度往往大於7%，投資人必須特別留意其風險。

舉例來說，若標的股票8月20日的開盤競價基準為80元，當天的漲停價為85.6元(上漲金額5.6元)，跌停價為74.4元，連結該標的股票的A權證，其當天的開盤競價基準為1.73元，行使比例為1：0.1，則A權證的漲停價為2.29元﹝1.73元+(5.6元x 0.1)﹞，跌停價為1.17元﹝1.73元–(5.6元x 0.1)﹞。

對現股來說，當天的漲幅至多是7%，但是上例中A權證卻從1.73元可以上漲到2.29元，相當於上漲32.37%，足足比現股波動的幅度高出近5倍，同樣的，萬一股票下跌的話，當天的跌幅至多是7%，但是A權證的跌幅也會相對地放大許多，將會從1.73元下跌到1.17元，相當於下跌了47.86%，也遠大於現股波動的幅度。

證交所稽核部提醒投資人，權證的漲跌幅波動較現貨大，投資人看對標的股票走勢時，可賺取較高的價差，但高倍數投資報酬率的另一面，即是當標的股票走勢不如預期時，權證的跌幅也會以相對的倍數擴大，導致投資本金高比例的虧損，如果在到期日前標的股票價格沒有突破履約價，投資人所投資的權證將不具履約價值，因此投資人買賣權證前應先評估自身風險承受能力，並善設停損。