先探/ASIC與IP何時可回春?

(圖/先探投資週刊提供)

從已經召開法說的創意、世芯KY,到本周接力登場的力旺、愛普、M31,市場也屏氣凝神留意資金何時可以回籠。

文/周佳蓉

近期有許多矽智財公司陸續召開法說會,從已經召開的創意到五月初的世芯KY都透露出對AI產業中長期的展望不看淡,儘管AI動能持續強勁、首季營收也端出不錯成果,在會後股價反應卻跌破市場眼鏡,分別自法說會後下挫三%、十二%,迎面而來還有千金股力旺、M31;愛普和IC設計廠祥碩法說會的召開,市場也同步關注資金是否重新匯聚,再度扮演台股的衝鋒要角。

當半導體主流製程節點持續升級,因應CPU、GPU、ASIC、FPGA與SoC的開發,伴隨著晶片設計差異化與研發難度增加、產品周期延長,IC設計業者乃至於晶片製造商都加深對IP及設計服務業者的依賴,諸如晶圓大廠英特爾(Intel)致力於發展系統級晶圓代工服務之餘,宣布與台灣IP廠M31、力旺、晶心科結盟;矽智財安謀(ARM)邀集智原、力旺子公司熵碼科技、M31組隊,從單純自有IP授權朝向次系統公版發展,都凸顯出IP台廠日益重要的產業地位。

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晶片製造商更依賴IP業

世芯於法說會公布自結業績,第一季營收一○四.九億元、單季突破百億元大關,年增八三.五%、每股純益十五.八三元,營收與獲利同創新高。美系大型雲端服務業者(CSP)如Google、AWS、Microsoft、Meta等近年來逐年擴大採自研晶片,以降低對輝達GPU的依賴並尋求成本控制,帶動IC設計服務需求水漲船高,而此次法說會中,世芯特別澄清外界的掉單傳聞,客戶出貨情況與先前釋出展望並無差異,尤其來自北美客戶的訂單能見度已看到二五年。

世芯先進製程貢獻增加

世芯在客製化晶片(ASIC)領域,除了掌握七奈米以下先進製程進入門檻更高的產業地位,更因與晶圓廠台積電合作密切,取得CoWoS產能,也因此能持續獲得客戶委託設計服務(NRE)與晶片量產訂單,尤其,CSP客戶除了推論晶片、訓練晶片外,也開始開發CPU,使整體ASIC市場蓬勃發展,Broadcom、Marvell、世芯、聯發科和創意是少數能夠提供大規模先進製程設計的公司,世芯坦言並不擔心同業間的競爭。

世芯受惠北美CSP/IDM客戶強勁需求,帶動今年七奈米、五奈米的營收貢獻增加,第一季七奈米以下營收比重高達九四%,其中五奈米占比達十∼十五%,隨著IDM廠出貨持續放量,五奈米貢獻將在二五年明顯拉升。

毛利率方面,第一季因是NRE認列的淡季,毛利率從去年第四季的二三%下滑至十八%左右,展望第二、三季在客戶量產動能延續下,營運將逐季成長並創高,不過第四季量產動能趨緩,NRE有望彌補、營收估持平第三季。世芯因最大客戶AWS明年產品進入世代交替、出貨量下滑,影響二五年成長力道,不過IDM客戶五奈米產品今年已開始出貨,量產動能將接棒補上,在中國汽車客戶大幅增長下,且CSP廠五奈米訂單回籠後,二六年將再次迎來強勁成長的一年。(全文未完)

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