AI PC推一把!CCL擁3大漲價利多 郭明錤點台廠3雄看俏

▲台股示意照。(圖/記者湯興漢攝)

▲台股示意照。(圖/記者湯興漢攝)

記者陳瑩欣/台北報導

AI PC需求推升中低階銅箔基板(CCL)應用,天風證券分析師郭明錤在個人平台「X」上發文指出,CCL擁有原料漲、AI PC需求與伺服器需求3大利多,台灣3家CCL廠(6274)、聯茂(6213)與台光電(2383)後市值得關注。

CCL(Copper Clad Laminate)是印刷電路板上重要原料,功能在於導電和支撐零組件,由銅箔和樹脂層疊而成,從航空航天、通訊設備、消費性電子產品、LED照明等領域中皆被廣泛應用。

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郭明錤指出,最新調查顯示,目前M4以下的CCL品項已普遍漲價,平均漲幅約接近10%。M4以上的高階CCL目前則沒有漲價的跡象。

從供應端看,AI伺服器需求在過去一年暴增,促使CCL廠商升級產線以應付高規 (M4以上) 的需求,間接導致M4以下的供應減少。

從需求端看,以高通(Qualcomm)為首的AI PC,主板的材料從standard-loss(常規耗損)升級到mid-loss(中耗損),單價提升15–20%。

郭明錤認為,與手機相同,Qualcomm會指定AI PC零組件/用料,目前主要採用台燿的TU862S與聯茂的IT170GRA1。除三星外 (因非常熟悉Qualcomm平台開發,有能力自行選擇供應商),其餘品牌 (佔Qualcomm AI PC出貨90–95%) 幾乎都遵循Qualcomm的用料建議。

Intel與AMD的AI PC主板採用mid-loss CCL比例亦提升,部分機種仍繼續採用standard-loss。

一般伺服器需求自2H24開始復甦,亦帶動中低端CCL需求。已有多家公司公開表示 (如Broadcom、信驊等),一般伺服器需求將自2H24開始復甦。

郭明錤指出,原物料上漲對中低階CCL的獲利影響更明顯。中低階CCL漲價的另一原因為因應上游材料上漲。這對獲利幫助很大,因為過去數月的中低階CCL獲利被原物料成本上漲侵蝕,漲價後已將原物料成本完全轉嫁給客戶,獲利將顯著提升。

因AI PC與一般伺服器組裝訂單主要由台灣廠商取得,故有利台灣CCL廠商,主要包括台燿、聯茂與台光電。除中低階CCL外,這三家台灣廠商的高階CCL訂單也值得關注,如台燿的衛星訂單,聯茂與台光電的GB200/AI伺服器訂單等。

關鍵字: CCL台燿台光電聯茂郭明錤

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