聯準會9月降息「殖利率將再度陡峭」 PIMCO:建立抗通膨保護資產

▲曾擔任美國聯準會(Fed)副主席的克拉里達(Richard Clarida),目前是PIMCO董事總經理暨全球經濟顧問。(圖/PIMCO提供)

▲曾擔任美國聯準會(Fed)副主席的克拉里達(Richard Clarida),目前是PIMCO董事總經理暨全球經濟顧問。(圖/PIMCO提供)

記者楊絡懸/台北報導

全球經濟波動升高,加上適逢選舉年,政治風險也必須納入投資策略的考量。投資管理公司PIMCO(品浩)預期,美國聯準會(Fed)9月啟動降息,但未來殖利率將再度「陡峭化」,這也是為什麼投資人重新關注固定收益市場,因為相較於其他資產類別,固定收益策略可抗通膨來保護資產,以較低風險創造報酬。

曾擔任美國聯準會(Fed)副主席的克拉里達(Richard Clarida),目前是PIMCO董事總經理暨全球經濟顧問。他表示,過去十多年來,投資人需要在極低的利率環境中追求殖利率,但現在債券殖利率重置,意味著現在可以利用全球機會,在固定收益上獲得非常可觀的殖利率。

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克拉里達表示,AI可以提高生產力,樂觀看法將挹注GDP至少15%,但悲觀看法僅增加5%,在這一來一往之間,就差數倍之多。目前看來AI應用可以壓低通膨,但要AI提高生產力,就必須要擴大資本支出,雖然伴隨著股市快速上漲,卻也連帶增加通膨壓力。

就目前整體而言,通膨正快速趨緩,總體經濟和通膨風險更為平衡,以及各國央行準備轉向降息等趨勢,但另一方面,克拉里達也強調需注意風險,像是美國大規模的財政刺激措施,推動經濟成長卻導致債務發展趨勢難以維持永續。

克拉里達指出,現今的殖利率和穩定的通膨前景,使債券再次展現在投資組合中的優勢,並降低與股票的連動性,因此投資人有機會透過更多傳統債券獲得類似股票投資6%至7%的報酬率,且承擔較低的波動風險或利率風險。

他說,相較於其他資產,固定收益的長期投資前景具吸引力,特別是考量風險因素後進行比較;此外,在未來5年內,也有可能將促使投資人重新審視傳統資產配置模式,不再只是「股票60%與債券40%」。

關鍵字: 總體經濟投資債券降息PIMCO

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