▲奇鋐是輝達(NVIDIA)GB200主要冷板供應商而備受矚目。(圖/ETtoday資料照)
記者楊絡懸/台北報導
在AI伺服器散熱題材中,奇鋐(3017)是輝達(NVIDIA)GB200主要冷板供應商而備受矚目。日系外資最新報告首次將奇鋐列入追蹤個股,並給予「買進」評等,目標價上看743元。以奇鋐9月18日收盤價537元來看,約有38%潛在上漲空間。
日系外資指出,奇鋐是全球領先的熱模組供應商,包括風扇、散熱片及散熱管,並提供機殼及系統整合服務。值得注意的是,奇鋐是輝達認證的3D VC兩家供應商的其中之一,在冷板市場中處於有利地位,並有機會在GB200項目搶逾50%的市占率,在所有輝達散熱供應鏈中取得獨特地位,並與其他頂級雲端客戶展開密切合作關係。
該報告指出,奇鋐轉投資子公司富世達(6805)也正切入伺服器市場,開發滑軌、QD(快取接頭)及浮動模組,全面的產品組合將成為「奇鋐一站式」服務策略,儘管輝達最近調整產品路線圖,但採用氣冷的低端系統並不會影響採用液冷解決方案的高端GB200系統。
日系外資預測奇鋐的每股淨利(EPS),2024年將達到20.4元,年增47%;2025年達33.8元,年增66%;2026年達37.8元,年增12%。這些成長動能主要都來自液冷。
此外,日系外資還進一步分析奇鋐的市占條件如何推升獲利,預估每20%的市占率變化將可能影響明年獲利幅度18%的影響,其中,奇鋐在GB200冷板市占率50%,非輝達體系的AI ASIC冷板更高;另外,Meta的GB200 CDU組裝市占率為10%至15%。
該報告推估,輝達AI伺服器中的液冷滲透率,將從2024年的8%,在2025年將成長至43%、2026年更來到47%;液冷市場規模將從2024年的新台幣121億元,在2025年達到1,229億元、2026年達到1,292億元;冷板將占液冷市場約40%至55%的價值份額等。
日系外資認為,奇鋐在頂級雲端服務供應商(CSP)的GB200冷板訂單中,將享有至少50%的市場份額,包括輝達NVLink交換器托盤中的100%份額,也是非輝達AI ASIC伺服器中的主導冷板供應商;由此推估,液冷在奇鋐總營收占比將從2023年的2%逐年成長,2024年將達到5%,2025年達27%,2026年達29%。
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