富達投資時鐘過熱 原物料股市有利

記者林潔玲／台北報導

富達證券21日公布富達投資時鐘，位在過熱階段(overheat phase)，顯示全球成長動能持續攀高，全球通膨指標也不再處於負值，持續對股市有利。富達投資時鐘利用經濟成長及通貨膨脹兩指標，將全球景氣循環區分為四個階段，包括復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，其分別適合投資股票、原物料、現金、債券。

富達證券指出，全球成長復甦動能持續增強中，美國與日本的企業信心強，歐洲與中國的前景也趨於樂觀，歐洲失業率出現兩年以來首次下滑的局面，英國房市復甦強勁，搭配修正後的實質經濟成長率計算方法，使得年化成長率超過4%。

富達預估，至少在未來半年內，沒有任何的主要國家央行會升息，經濟向上趨勢自2012年夏天開始迄今已超過一年，邁向2014年依然有機會維持向上趨勢，在這樣的情況下，有利股市多頭格局發展。

9月中旬聯準會在抵押貸款利率驟幅上揚，阻礙房市復甦的情況下，宣布延後QE規模。富達認為聯準會在未來新任主席葉倫的帶領下，走溫和路線，若要採取明顯的升息政策前，勢必要看到通膨擴增的壓力。但目前量化寬鬆持續全速進行中，再加上中國經濟回穩，也為原物料為主的新興市場帶來機動性的反彈機會。

富達強調，美國經濟基本面改善，將為2014年美元走強創造新局，建議近期趁公債價格彈升之勢，出脫利率敏感相關類股，包括地產、公用事業與民生物資類股。整體而言，大幅加碼股票部位看法尚未改變。

而聯準會繼續採行QE、股市投資評價合理，美國財政爭議結束，市場重心再度回到全球成長強勁的焦點上。由於預期2014年在聯準會逐漸縮減QE規模，將引發公債殖利率上揚，因此建議持續趁勢大幅減碼政府債。