3利基撐腰 人民幣債券有魅力

▲宏利精選中華基金經理人游清翔。

記者林潔玲／台北報導

目前許多銀行調高人民幣存款利率，投資人擔憂人民幣債券是否還有利基，宏利投信收益部主管王建欽表示，儘管人民幣存款利率獲得調高，不過以台銀牌告人民幣利率來看，一年約只有1.4%，此外，人民幣擁有低波動度的特性，同時債券績效相較亞洲其他市場較優，及同等級債券有相對高收益率，仍有相對魅力。

據統計，截至今年9月，境外人民幣債券市場為5千多億人民幣，存款規模將近7千億人民幣。王建欽指出，目前點心債券平均殖利率為約4%，相較於相同信評的美元債券，點心債提供較高的殖利率，仍較具投資價值。

此外，王建欽表示，觀察歷史數據可發現，點心債與美債走勢的相關性相對較低，在投資人擔憂美債殖利率可能持續彈升、導致債券價格下跌的環境下，點心債將是債券投資人的佈局首選之一。

而針對將舉行的三中全會，宏利精選中華基金經理人游清翔分析，中國自改革開放以來經濟增長大致經歷三個週期，十一屆三中全會提出農村改革、價格改革與企業改革(1978~1991年)，十四屆三中全會提出建立社會主義市場經濟體制(1992-2001)，以及十六屆三中全會規劃了2002-2012年 的經濟改革。

游清翔表示，三中全會將制定中長期中國經濟發展的方向，推估經濟調整結構以及城鎮化將為討論重點，改革重點預估將集中在行政體制、金融體制、財稅體制、資源品價格改革、土地制度改革與戶籍制度改革等六大領域。

因此，游清翔認為，三中全會的召開將帶動結構升級的科技產業、改善環 污染的環保產業、提高精神與生活品質的傳媒、食品安全與人口老化帶動醫療產業發展等，未來三年也將確立地方政府債務的正式規範，為地方提供可持續財政收入 來源，用以支撐地方基礎建設，故這些類股將因此受惠，均可做為中長期持股。