人民幣夯 專家：中國債券還會再漲

▲亞洲機構預估，2015年台灣的人民幣存款餘額可再倍數成長至2,000億元。

記者林潔玲／台北報導

央行數據顯示，截至10月底國內人民幣存款餘額已超過1200億人民幣，達1232.47億人民幣，較9月底增加245.88億，月增24.92%，創下人民幣業務開辦以來，單月最大增幅。而CEIC及BNPP IP亞洲等機構更預估，2015年台灣的人民幣存款餘額可再倍數成長至2,000億元。專家認為，QE退場影響小，加上全球經濟發展增溫，若以低波動參與中國經濟成長，第四季是不錯的進場時機。

施羅德中國債券基金經理人為李正和指出，雖QE是否退場至今還停留「只聞樓梯響」階段，但已對金融市場造成幾波不小的震撼。檢視全球金融商品中，受到美國債券走勢影響相對低者，離岸人民幣債券當屬其一。自2011年至今年10月底，離岸人民幣債券與美國公債的相關性僅有0.037，意即未來若因QE縮減等因素再使金融市場波動，離岸人民幣債券受到的衝擊應該也是相當有限。

同時，李正和表示，中國政府提出節能環保、鐵路建設、信息消費及棚戶改造四大主題進行微刺激，期以達成「穩增長、調結構、促改革」的目標。雖然IMF 10月份對中國今年的GDP成長預估值下調至7.6%，但仍高於中國政府的目標7.5%，且10月份公佈的製造業採購經理人(PMI)指數、出口年增率與貿易收支等皆優於預期，顯示中國經濟已止穩，此則有利於人民幣的後市。

許多投資人希望參與人民幣的升值契機，李正和則建議，投資人可以進一步以人民幣計價的中國債券參與中國經濟成長。檢視過去接近三年期間，中國債券的漲幅將近13%，而年化波動率只有3.17%，正適合穩健偏保守型投資人。

根據歷史資料指出，離岸人民幣債券旺季通常落在每年的第四季至隔年第一季。李正和強調，第四季雖已過了一半，但緊接著來的還有全年離岸人民幣投資級債市表現次強的第一季，投資以人民幣計價的中國債券基金現在正是時候。