全球經濟邁大步 德意志：絕不能錯過歐股

▲德意志資產及財富管理共同投資長Asoka Wöhrmann表示，全球股市普遍將上揚，但表現相對低於2013年，波動性相對偏高，建議歐股為投資配置首選。

記者林潔玲／台北報導

「全球經濟日漸茁壯，但尚未枝繁葉茂。對全球金融市場投資人來說，2014年將是有穩健表現可期的一年，全球經濟正邁向康莊大道」。德意志資產及財富管理共同投資長Asoka Wöhrmann表示，全球股市普遍將上揚，但表現相對低於2013年，波動性相對偏高，建議歐股為投資配置首選。

去年歐洲經濟已脫離最壞狀況，現在終於逐漸康復之中。Wöhrmann指出，歐洲週邊國家的表現更是令人讚賞。歐洲央行將維持低利率政策，他認為，接下來這一年，歐洲央行將扮演要角。

德意志財管表示，2012與 2013年股市的特色是風險規避與正常化，這個現象在2014年可能出現改變。公司獲利將是股市的主要推手，在未來12個月更將進一步推升股市表現，明年多數股市都有可能創造高達15%的報酬率，且絕不能錯過歐股。儘管近來德國股市創下新高，不過與歷史水準相比，歐股仍相當具有投資價值。

整體而言，德意志資產及財富管理認為，明年對金融市場來說將是相對穩健的一年，預估資本市場將呈現小幅上揚，儘管漲幅可能不如2013年。不過，市場波動性可能升高，全球依舊處在一個報酬率的陷阱。經過一段波動後，市場在明年下半年可望進入穩定階段，這將有利新興市場表現，而美國約到2015年才會有升息的打算。

未來一年，全球經濟成長主要來自已開發國家，尤其以美國領軍。只要美國不再陷入政府關門僵局，則可望維持微幅成長；而日本將扮演比以往更為關鍵的角色，面臨安倍經濟學第三階段的結構性改革加上對抗通貨緊縮；中國則以7.5%的經濟成長率而言，依舊是推動全球成長的一大推手。

此外，觀察四大工業國的債券，即德國、美國、英國與日本發行的公債，將持續提供相對偏低的報酬率，即使在部分情況下名目報酬率為正，但實質報酬率卻為負值。零利率在貨幣市場中將再持續約兩年。

德意志資產及財富管理認為，明年的債市投資成功與否在於輪動，將取決於四大關鍵，包括資產類別的轉換、謹慎選債、良好時機以及關注流動性狀況，也就是主動式債券管理，差異化投資在2014年對所有債種而言，都具備舉足輕重的地位。