10年美元熊市結束 步入穩中待升階段

▲投信業者認為，維持10年的美元熊市正式結束，雙赤字的改善有助穩定美元走勢，目前正處在美元持久升值或走穩的階段。

記者林潔玲／台北報導

隨著美國持久性實質經濟將出現進一步成長，由於通膨及名目經濟成長持續處於低檔，投信業者認為，實質負利率將維持一段時間，但經濟持續復甦、股價合理，股票入息型產品將持續是2014年核心投資標的。同時維持10年的美元熊市正式結束，雙赤字的改善有助穩定美元走勢，目前正處在美元持久升值或走穩的階段。

富達投資指出，明年美股仍將是全球股市的領頭羊，未來幾年，美元在雙赤字改善、經濟穩健成長、頁岩油量增等長期結構性持續改善的激勵下，走勢回穩甚至轉趨強勢。而歐股投資評價深具吸引力，超過一半以上的歐洲企業股利率優於債券殖利率。至於英國股市，則有機會上看7,000點大關，若英鎊兌美元跌破1.5，還有進一步上漲的空間。

同時日股在政策強力支持下，富達投資表示，會有上漲空間，但多頭反彈是否會維持多年牛市則另當別論，未來將取決於安倍是否能成功射出第三支箭。而新興市場各區表現的差異將越來越大，進行結構性改革的國家可望走強；反觀，原地踏步的國家將深陷泥沼。

整體而言，保德信投信國際投資組主管林如惠分析，2014年以歐美經濟改善的幅度最為明顯，預料股市走勢可望相對平穩。其中牽動全球股市風向的美股，在價值面相對債券低廉、企業獲利增長支撐股市前景、市場預期謹慎而無過熱隱憂、財富效應帶動資金重返美股等四利基撐腰下，將帶領起2014年多頭延續。

對於產業前景而言，林如惠看好頁岩氣與行動通訊等基礎建設、及掌握美國復甦與新興市場崛起的消費類股。消費族群除有美國零售銷售持續創新高支撐外，日本央行推動通膨升溫刺激消費，以及全球主要新興國家正由出口轉型至內需的階段都將帶來新一波成長活力。