黑天鵝衝擊全球金融 法人：美、日REITs報酬相對亮眼

記者徐珍翔／台北報導

2015年剛開始，就傳出低油價衝擊俄羅斯經濟、希臘恐脫離歐元區兩大利空消息，讓黑天鵝陰影再度籠罩全球金融市場，之後世銀更調降今、明兩年全球經濟成長預測，導致全球股市績效翻黑，不過，根據彭博資訊統計，全球不動產投資信託基金（REITs）指數逆勢上漲，開春以來有4.72％成長幅度，報酬率相對亮眼。

對此，復華投信認為，目前全球不動產復甦位階仍處於初中段，但鑑於近期市場波動性增加，考量不動產市場區域特性強烈、所處景氣循環位置不同等因素，建議投資人以美國、日本為配置核心，以布局REITs方式參與區域輪動投資機會。

近兩年隨景氣復甦，REITs市場同步受惠，呈現區域輪漲態勢。根據彭博資訊統計「富時各區域REITs指數近兩年各季累積報酬率」顯示，日本、美國、歐洲及亞洲各有表現機會，但整體來看，日本以平均8％表現最佳，其次是美國的近4％。

復華全球資證券化基金經理人詹硯彰指出，由於日本十年期公債殖利率直直落，目前僅約0.2％，反觀日本REITs仍有逾2％，相對具投資吸引力，促使日本央行加大購買力道，至於日本房地產市場部分，因有弱勢日圓等政策加持，也將吸引資金持續流入，使日本REITs市場持續看多。

他也提到，美國REITs市場因景氣穩健復甦，就業狀況持續改善，失業率創近6年新低，行情仍偏多。根據過去統計資料顯示，美國就業人口數增加與美國REITs的淨營運收益呈現正向相關，隨就業市場改善、失業率下滑，預估2015年美國REITs淨營運收益成長幅度可達到3.9％，增添投資價值。