先探／陸股長多有節奏

【文／陳怡如】

上證指數自去年底一路上攻，今年以來三四○○點關卡始終無法有效突破，且在一連串的利空打擊之下，上證指數拉回將近一成才止穩。二月四日晚間，中國人民銀行意外調降存款準備率，被認為是股市的一大利多，隔日上證指數開高至三二五一．二一點上漲二．四％後，指數卻一路走低，終場反而下跌一．一八％，幾乎收在當天最低的三一三六．五三點，技術線形上出現一根大長黑，會不會破壞大陸股市的多頭氣勢？

先撇開政策不談，單純以技術分析來看，上證指數大漲之後，與季線的乖離大，面臨挑戰二○○八年四兆人民幣刺激經濟的高點三四七八．○一點，顯然沒那麼容易，遇三四○○點壓力即拉回整理，在高檔震盪整理，待季線拉高形成強力支撐，再一舉挑戰三四七八點的成功機率較高。

也就是說，技術面上攻擊的時間點還未到。而以大陸股市的政策市特性而言，攻擊時間點通常會配合政策做多的趨勢。

降息利多或落在年關前後

那麼我們就用回推的方式來預測，現在距離農曆年封關只剩下不到十個交易日（二月十八日至二十四日休市），接著就是春節長假，再來三月初是人大、政協兩會，中國總理李克強將總結報告一四年的中國經濟表現以及一五年的經濟目標。

一般在兩會期間會期待政策利多，尤其寬鬆政策已經成形之後，政策做多會持續一段時間，所以上證指數攻擊的發動點最好會落在兩會之前，也就是開紅盤之後，屆時技術線型也差不多整理完畢。這樣推論下來，利多可能在農曆年封關之後宣布，才會發揮最大效果。

而最可以期待的政策利多就是「降息」，這一次的「降準」只能算是暖身，表示中國的經濟現況確實遭遇一些困境，待救的狀況愈多，貨幣寬鬆的程度也就更能期待，對股市也就愈有利。（全文未完）

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