台北股市近期以來表現乏善可陳,與國際股市連動程度不如過去高,其真正原因究竟是台股基本面變差?還是台股操盤藏鏡人刻意營造的結果?
文.翁偉捷
近期台股大盤延燒的議題,除了證交稅降不降之外,讓一般投資人對台股卻步的原因,恐怕在於台灣即將面臨缺水又缺電的窘境。
日前立法院內政委員會初審通過《非核家園推動法草案》,一旦將來三讀通過,日後核一、二、三廠將不得延役,且核四廠也不得運轉;換言之,政府接下來若無法快速找到替代方案補足電力缺口,預估五年後台灣將深陷缺電危機。
環保議題讓台灣斷電?
根據經濟部能源局表示,今年五月發電機組將進入歲修狀態,但由於五月亦將進入全台用電高峰,故其電力備轉容量率恐降低至3.3%,創下台灣十年來最低紀錄。另一方面,近期核能發電相關環保議題持續發酵,讓雲林縣聯合台中市、彰化縣、嘉義縣、嘉義市以及台南市等六縣市,連署擬禁燒生煤、石油焦等,此舉將影響發電廠運作,也因此能源局預測今年快則五月全台就會進入缺電警戒。
目前該六縣市所裝置的燃煤發電機組(含汽電共生)容量在11.051GW(十億瓦),約占全國裝置容量22.8%,預估淨尖峰供電能力在103.88GW,占去年尖峰負載25.8%。如果未來六縣市推動禁燒生煤以及石油焦,讓火力發電相關以及汽電共生機組停擺,將讓全台備轉容量率直接降至負值,並且陷入缺電危機。
上述相關數據統計已經夠令老百姓擔心了,沒想到行政院日前竟然又對科學園區示警,強調未來缺水缺電將成為常態,這當然讓台灣賴以作為經濟命脈的電子產業面臨「紅牌」處境。由於維持台灣重要經濟命脈的企業,偏偏又多是用水大戶,加上近期「光廢不建」的能源議題持續延燒,一旦缺水缺電成為常態,台灣經濟勢必出現危機!台股在這些負面消息充斥下,投資人怎麼會想進場呢?
烏雲罩頂 隨政策找出路 不過,雖然缺電危機在即,但通常危機就是轉機─若缺電在未來是個會持續影響台灣經濟的議題,政府當然不會坐視不管,可以想見替代能源產業將會在未來五年持續發燒,自然也就為台股注入一股新生命力。
政府目前規劃中的主要替代能源方案有四個方向,包括太陽能、風力發電、生質燃料,以及燃料電池相關儲能科技,而目前資源僅集中在前兩項。
台灣目前的發電結構以去年占比來看,燃煤占總發電量27.75%,天然氣發電占24.52%,核能發電占18.61%,其他包括汽電共生、民營電廠與再生能源等約有29.12%。而用燃料成本來計算發電成本,核電每度約0.67元、煤炭1.59元、然氣4.32元、水力1.32元,至於替代能源的太陽能則超過十元,風力發電成本約在二到七元之間不等,因此看來最有潛力推廣的當屬風力發電。
股市裡有句名言:「不要跟政策對作。」如果想要在產業當中找尋未來值得投資的標的,順著政策的腳步走就對了。過去太陽能在政府剛開始推行之初,在油價高漲的年代裡,成為最佳替代能源;雖然現行太陽能產業遇上前所未有的大困境,即面臨雙反稅率造成出口市場縮減的嚴峻考驗,卻仍動搖不了政府持續發展太陽能的決心。
去年行政院將我國在2030年之前的太陽能裝置目標提高到6.2GW,達成後預估每年發電量將可達到77.5億度,而根據台電統計至今年二月為止,太陽能總發電量達到0.89億度看來,顯然離達成目標還有一段距離。
替代能源 首選風力、太陽能
太陽能產業無論在國內或是國際替代能源發展過程中,還是扮演著重要角色,尤其去年底油價出現大幅度崩跌以來,原先市場預期因油價下跌而造成裝機需求延緩的現象,竟然沒有發生,反而持續增加;此外,各國在歐美雙反之後,太陽能供需市場地域化相當明顯,也令台系太陽能廠在台股表現乏善可陳。由於沒有新市場足以推升未來營運持續成長,太陽能在台股的表現,也就漸漸地被近期國際替代能源的新寵兒─風力發電取代。
全球風力發電在大規模商業化發展二十年之後,技術欲發成熟,去年全球風力發電需求已經突破五十億瓦,達到51.5GW,預期今年裝機需求將穩定成長至53.5GW,並且將持續以3.5%到6%不等的年成長率向上增加,而到2018年風力發電總裝置容量,將達到535GW,使該發電量占全球電力供應攀升至5.2%。
另一方面,隨著陸域風電場成長趨緩,各國開始著眼於離岸風電發展,由於海上風場較陸上更具備穩定風況,預料離岸風電市場接下來將成為各國發展主力。
台灣海峽得天獨厚,風力穩定具有離岸風力發電場的開發潛力。根據國外研調機構調查顯示,全球排名前二十的潛力風場中,台灣海峽就占了前十七個名額,顯見台灣在發展離岸風電上領先全球各國,預估在2020年前應可完成約320百萬瓦的淺海風場開發,並再逐步擴大到裝置量三GW的目標。
在政策有意於離岸設置六百架風電機的引導下,將帶動國內風力發電相關業者,在未來五年之內進入快速成長期,此對於台灣的缺電情況將有顯著改善,而在營運有成長的預期下,在投資面也就有機會搭上風力發電成長的便車。
節能減碳 LED冒出頭
談過積極發展替代性能源的「開源」之後,「節流」方面的節約用電也同樣重要。過去全世界積極推動節能減碳,在許多日常生活方面已漸有成效,最明顯的產業,同時也是過去政府積極輔助之一,就是LED產業。
以LED發展到目前來看,中、上游全都經歷過中國大陸產能持續開出,讓LED幾乎所有產業都進入價格的紅海戰,唯有最下游的照明相關廠商,在經歷幾輪的價格戰後,進入「大者恆大」的產業趨勢,同時也因為照明設備價格下降,消費者購買意願增加,讓LED產業有起死回生的氛圍。
從上述可知,台灣缺電議題在台股投資的邏輯裡,還是可以找到適合投資的標的,若再配合政府政策推行的節奏,相信能夠讓讀者掌握到當錢投資的趨勢。
【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第765期】
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