聯電首季EPS0.32元 股價低於淨值

▲拜28奈米進度超前及40奈米產能持續滿載，聯電第2季淡季可望維持平穩。(資料照／記者高振誠攝)

記者高振誠／新竹報導

半導體第2季景氣偏淡，晶圓代工二哥聯電(2303)受惠28奈米進度超前，加上40奈米產能持續滿載，本季可望維持第1季高檔狀態。由於聯電28奈米優於預期展望，即便第2季面臨產業調整庫存以及匯率雙重夾擊影響，聯電仍依照原定擴產節奏，迅速加快28奈米市占提升，法人預估，聯電第2季營收表現，將可優於空頭市場平均值，季減幅度可望壓低至個位數。

法人表示，聯電第2季28奈米營占比，將由第1季的9%拉高至10%以上，隨著經濟規模持續優化，毛利率也將受惠28奈米產能擴大，從去年同期的18.26%成長至24.3%，再創單季新高成績，且預計到了年底，28奈米產能將上看2萬片規模，屆時獲利及毛利可望跟著同步提升。

隨著物聯網興起，中國大陸半導體業者積極搶進，而當地主要業者中芯半導體，因具有國家資源大力扶植，對聯電在中國大陸市場布局，產生一定程度影響，因此聯電為甩開中芯追趕，透過與廈門合資成立聯芯，初期會先以55奈米以及40奈米製程投產，拉大與中芯領先距離，至於在28奈米部分，中芯在產能和良率部分仍落後聯電，加上聯電在價格上更具優勢，可望持續擴大市占領先地位。

聯電第1季合併營收達376.5億元、季增1.1%，營業利益率為10.9%、毛利率24.3%，歸屬母公司達淨利39.8億元、每股純益(EPS)0.32元。展望第2季晶圓出貨以及平均銷售單價，約可與第1季持平，呈現淡季求穩狀態。

受到半導體產業成長修正影響，聯電今(4)日收盤價下跌0.3元、收漲14.3元，明顯低於每股淨值17.67元，由於市場近期對半導體族群股價進行一波不小修正，呈現上檔有壓、低檔有接情況，股價則位於低檔風險較低位置，隨著庫存修正壓力將於第2季底結束，下半季可望重回成長動能。