中國官、民PMI不同調 法人：寬鬆資金登場有望

▲陸股示意圖。（圖取自新華網）

記者徐珍翔／台北報導

滙豐版中國4月製造業採購經理人指數（PMI）今（4）日出爐，終值為48.9，不如市場預期的49.4；反觀官方發布的4月製造業PMI為50.1，呈現一榮一枯，須注意的是，這已是官方與民間版連續3個月出現落差。對此，法人認為，這表示中國經濟仍面臨逆風，預料政府將在未來數月持續推出降息、降準等寬鬆措施，刺激A股牛市行情。

保德信中國中小基金經理人陳意婷解讀，儘管經濟數據不明，但預期未來2到3季的A股市場中，非金融業的盈利有望迎來「收入成長」和「利潤率提升」雙重支持，在國企改革加持下，目前市場預測A股今年盈利可較去年成長1成。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌則表示，回顧一個月來，滬深兩市A股單日交易量均突破兆元人民幣大關，近一周A股大型股以及中小型股表現有如翹翹板，主要原因為權值股受到南北車合併確定，以及兩桶油合併謠傳等國企改革消息影響，「在多頭格局中，權值股與成長類股中的輪動現象也屬正常。」

展望後市，楊國昌說，產業利多政策將持續推出，資金面有4月新批示QFII、RQFII額度共900億人民幣以及散戶資金進駐，下半年深港通可望運行，加上企業獲利較前一年改善的情況下，短線A股就算震盪加劇，表現仍舊值得期待。

陳意婷則提醒，滬深300指數以及中證500指數這周的走勢將十分關鍵，今日皆收小紅，從上一波牛市看，中間有3次較為明顯的修正，而這波牛市只修正一次，要維持較長的牛市走勢，適度小幅修正是必須的。她建議，已經持有A股的投資人續抱，而空手的投資人可以趁修正時進場，或是以定期定額方式，降低選時風險。