截至五月中旬，外資累計淨匯入達2037.36億美元，持續創下歷史新高；在台股受到財「爆」公布與匯損雙重壓力下，外資買盤仍然持續大於賣盤，究竟台股未來還有什麼樣的亮點呢？
文．翁偉捷
近期以來國際趨勢變化相當快速，例如以美元指數來說，從三月中旬觸及百點關卡後，就開始出現迅速滑落，目前仍維持在九十三至九十四點的區間當中，其反映的是對於聯準會升息時程的延後。
過去市場之所以會居高思危，原因無他，僅僅只是擔心聯準會升息，並開始收回全球過去量化寬鬆所釋出的熱錢，如此一來，全球股市將面臨一場大震盪，尤其新興市場國家是過去熱錢最主要的投資標的，若聯準會一旦升息，將會造成區域型的經濟危機，這也是過去本刊曾提過的現象；而既然現在聯準會短期內不會升息，那麼全球熱錢派對自然舞照跳，股照炒，料將再次帶動全球股市向上漲升的末班車行情。
外資持續買超台股為哪樁？
身為新興國家的一員，台灣當然會受到國際熱錢的影響。根據金管會統計，雖然近期大戶都還沒有歸隊，但是外資倒是持續匯入台灣，截至五月十四日為止，外資累計淨匯入達二○三七．三六億美元，持續創下歷史新高，外資占台股比重也持續向40％靠攏。
究竟是什麼樣的原因，讓外資對於台股情有獨鍾？在台股受到財「爆」公布以及匯損雙重壓力影響之下，買盤仍然持續大於賣盤，到底台股未來還有什麼樣的亮點，能夠持續支持外資買進台股的信心呢？
以台股近年來的產業趨勢，主要可以分為主要產業以及次產業。所謂主要產業，指的是國內群聚效應大，並且在台股中有一股勢力可以影響盤面漲跌的產業，例如：半導體、面板、ＬＥＤ和太陽能產業等；不過，歷經金融海嘯的洗禮後，ＬＥＤ和太陽能產業式微，取而代之的是手機零組件，所以半導體、面板以及手機零組件產業就成了近兩年來台灣的主要產業。至於次產業則是以較中小型的產業為主，如Type-C相關的連接器、近年來興起的生物辨識產業，還有機器人、物聯網相關的工業電腦產業等。
全球質優產業在台灣
這些產業趨勢搭上國際產業興起，紛紛以其獨到的方案和優勢打入國際大廠供應鏈，也為台股注入一股新的生命力，不僅讓台股在未來相較於其他新興國家尤具發展潛力，更在去年創下上市、櫃獲利達一．八九兆元的紀錄！
當然，今年在這樣的背景下，其配發的現金股利將達到兆元之譜，換算成現金殖利率約三．二％到三．三％，遠優於鄰近中國的二．五％和南韓的二％。如此優渥的配息，自然就成為外資眼中極佳的投資標的。
另一方面，相較於產業結構相近的南韓，台股的位階距離歷史高點還有超過三成的空間，南韓則是早在歷史高點附近。
以基本的選股邏輯判斷，產業前景佳、殖利率水準優以及低基期，再加上外資今年以來買超台股已達百億美元，融資餘額則是持續減少至大盤約9100點到9300點時的水位，顯見籌碼相對穩定，因而怎麼看台股都還有一波創紀錄之旅。
如果把台股視為一檔單一個股，用籌碼面的技術分析來看，可以發現台股在今年以來，外資雖然大幅度買超，可是指數卻沒有什麼動靜，而這檔個股的基本面優異、位階相對低檔，再加上外資買多賣少，使得現在還有小幅套牢的現象─請問，該怎麼判讀這個情況？
其實，這就是外資持續吃貨，只待股價發動的號角響起，股價就會開始表態。如果讀者們找到這樣的一檔個股，一定會興奮到睡不著覺吧！現在的台股就是處於這個情況，但是，我們不是外資，又不操作指數，除了等待之外，能怎麼辦呢？
驚！法人買超股 不動如山
事實上，台股之所以會有上述如此現象，代表在台股中有不少個股也有這樣的狀況，尤其是權值股。因為指數是個股所組成的，而權值股又影響著大盤指數的表現，所以如果能夠找到外資或是投信持續布局，且股價還沒有什麼表現的個股，趁著大盤還未穩定之前順勢切入，分批加碼，不就是一個很好的操作策略嗎？ 正所謂「買在量縮起漲打底時，賣在量增起跌做頭時。」股市漲跌起伏有其循環規律，敢於跟市場作對，才是未來的嬴家。股海中「人多的地方不要去，人煙罕至別有洞天。」就是這個道理。
簡單地舉個例子，如本刊在七五九期所提到的鴻海(2317)，就是一檔標準的與台股狀況類似的個股。今年以來，外資對鴻海轉賣為買，並且明顯有加大買超力道的現象，尤其三月中旬過後，如果就累計買超來看，外資買超鴻海的水位來到歷史高點，但其股價卻沒有出現太大波動。
以鴻海今年第一季的營收表現而言，不僅持續創下營收紀錄，季報出爐後毛利率達7.4％、營益率3.81％，同時繳出稅後ＥＰＳ2.05元的成績，全都優於法人預期，加上今年鴻海更打破過去配股配息比例相等的原則，今年配發三．八元的現金股利，殖利率約四％，而且ＭＳＣＩ台灣成分股中調整比重最大的個股就是鴻海；當大家一窩蜂地搶進傳產紡織，並追進金融股的同時，鴻海早已經「惦惦吃三碗公」，近日股價也已開始提前反映下半年的好業績。(文未完)
【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第769期】
【尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源。】
【提升理財力--理財課程資訊www.moneyedu.org.tw】
讀者迴響