美國升息1碼 專家：建議避開高收益債

▲美國升息，專家建議，債市以美元投資等級債為首選，建議避開高收益債。（圖／達志／示意圖）

記者許雅綿／台北報導

美國聯準會（Fed）如市場預期升息1碼，元大投信副投資長吳宗穎表示，從需求面來看，各國經濟表現面臨瓶頸，僅少數國家與產業仍存在較佳投資機會，如明年持續看升的美元、今年基期相對低的新興亞洲、以及經濟的提振，仍需靠政府擴大支出，來帶動相關產業受惠。債市部分則以美元投資等級債為首選，建議避開高收益債。

高收益債基金為近年的熱門投資商品，境內外基金規模合計破兆元，美國啟動近十年來首度升息，高收益債券違約風險增溫，引發資金瘋狂撤離，據統計，近一周已有38億美元撤離高收益債券市場，創近15週最高紀錄。

近期高收益債券雜音不斷，資金大舉撤出，高收益債賣壓壟罩。中國信託多元入息平衡基金經理人朱戌文表示，美國升息不確定因素，加上油價持續創低，使得走勢相對疲軟的高收益債價格雪上加霜。但隨著美國啟動升息，並採漸進式模式緩步升息，高收益債的發行企業融資成本，不會因此快速上升。

朱戌文提到，美國高收益債券市場中的能源產業曝險達16%，高於其他高收益債券市場。自2014年下半年起，高收益債券表現就明顯受到油價牽動，預期2016年高收益債券表現仍將取決於油價。一旦油價能夠止穩、甚至緩步走升，收益率具吸引力的高收益債券，就有表現空間。

▼美國聯準會主席葉倫。（圖／達志影像／美聯社）

元大投信副投資長吳宗穎說，Fed這次升息，跟過往升息情況完全不同，美國明年經濟目前預估將呈現溫和復甦，但目前製造業表現仍疲弱，美國消費仍未見明顯好轉，將難以支撐升息步調，特別是歐、日、中等主要經濟體的貨幣政策仍偏向寬鬆，因此，估計全球主要央行貨幣政策走向分歧，而Fed今年12月啟動升息一碼後，明年升息幅度將僅有2碼空間。

展望2016年，全球不論在股市、債市、匯市表現，將會跟著呈現兩極化，而最重要的影響關鍵，則來自於美國2016年有機會呈現利率、匯率雙升。未來美國利率調升，將影響市場資金流動，讓股市波動加大；在歐洲、日本與中國等央行仍持續寬鬆政策之下，短期有利支撐股市表現，但中長期仍需視企業獲利成長動能而定。

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