財經中心／台北報導
人民幣點心債券市場熱度持續飆高，根據Bloomberg資料顯示，6月份已發行或預期將發行的人民幣點心債規模，已高達400億人民幣以上，近期發行標的利率也明顯提高，投資價值更具吸引力。
點心債規模、標的利率同步升溫
根據國際清算銀行6月份最新報告指出：隨著中國提高人民幣交易的自由度提升，與資本管制放鬆，人民幣離岸市場的深度持續提升，近期包括中國財政部與多家國有銀行，例如中國進出口銀行、中國農業發展銀行等，計畫或已在香港推出人民幣點心債券，中國境外債券市場發展日趨壯大，發行者、市場參與者與投資人都更多元，發行熱度升溫，市場轉手的情形也增加，整體流動性也更加改善。
永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，中國國家發展改革委員會於5月份再度放鬆點心債准入條件，從過去以國有銀行體系及國企為主，進一步擴大至中國民間私人企業，加入發行點心債行列。
吳艷琴指出，從6月份已發行或預期將發行的情況來看，中國私人企業與國際級企業，以及中國官方與國際組織都投入發行行列，使得近期發行標的利率相較先前發行的標的利率較高。以兩年期的債券為例，先前的發行個案(投資等級)提供的利率水準約在1%~2%之間，6月份以來中國農業發展銀行發行利率水準已提升至2.98%，投資價值相對過往更具吸引力。
民間、半官方企業積極投入發債行列
一般認為，點心債券及離岸債券仍屬於剛起步市場，市場規模較小，存在缺乏流動性及價格波動較大等風險。對此，吳艷琴表示，近期市場上發行案例顯著增加，除帶動發行利率競相提升，從近期市場發行者與預期發行者的機構與企業屬性來看，除原來發債主力國有銀行、中國財政部等，近期的點心債發債企業包括民間或半官方企業機構如觀瀾湖高球協會、五礦資源、大唐電信等更多元背景的機構投入發債行列，發債天期亦由短天期2-3年期拉長至多達15年，反應整體市場發展更趨全面性，且市場接受度更加提升。
看好人民幣長線升值 鎖定中國高收益債基金
隨中國境外債券市場的發展已益加成熟，同時看好人民幣長線持續升值的趨勢，永豐投信將在7月份推出旗下首檔中國固定收益商品，《永豐中國高收益債券基金》鎖定點心債與中港企業機構所發行美元債券，依現階段市場狀況研判，未來進場投資布局主要鎖定點心債為核心投資配置以掌握人民幣升值潛力與中國收益動能，亦將同時涵蓋中港美元債、亞洲國際債券等標的，以更加強化收益性。
永豐投信表示，目前市場氣氛有利中國境外債券市場發展，建議投資人透過中國高收益債券基金，可掌握人民幣升值動能，且追求中港企業成長與體質優化的信用收益機會。
▼6月份點心債發行及預期發行概況
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