愛護長榮集團的投資人注意了，張榮發身後爭產奪權越演越烈，經營層換人、海外查帳陸續上演，面對一波波衝擊，集團相關個股是否禁得起考驗？
文．劉羽騰
長榮集團爭產風波引起滿城風雨，張國煒不只總裁當不成，就連長榮航空董事長的位置也被摘掉，究竟長榮集團的接班內鬥，與這位在航空業唯一兼機師的董事長被迫解職，會不會對長榮航空或長榮集團營運造成負面衝擊呢？
爭產內鬥 投資人權益誰來關心
自從長榮集團創辦人過世後，集團總裁繼承權爭奪戰就無止無休，張國華宣布廢除集團管理總部後，張國煒繼承權視同被剝奪，爾後不到一個月期間，其在張榮發慈善基金會法人代表一職，也遭到撤換。此外，該集團旗下長榮航甚至以安全為由，要求張國煒停止機師職務，讓外界感覺長榮集團大房有趕盡殺絕的意味，甚至為了內鬥，連投資人權益或外界觀感，都暫時擺在一邊。
張國煒在接班爭奪戰中慘遭滑鐵盧，其持有長榮航空股權約有11.45％，遠低於張國華所能掌握的31.96％。張國煒遭停飛後向媒體表示，不會有復仇計畫，連身邊老臣也透露，張國煒的最佳選擇是先韜光養晦，當個快樂的大股東。但是，張國煒是否就此偃旗息鼓，不再與大房抗衡，以張國煒過去所展現的霸氣與風格，恐怕不會從此甘於平淡，屆時會不會設局反撲，恐怕讓市場一直會惴惴難安。
由於張國煒在擔任長榮航空董事長期間表現不錯，因此外資分析師表示，長榮航空這一次突然走馬換將，外資會想要重新摸清新任長榮航董事長林寶水所帶領的經營團隊，會與張國煒時代有何不同？新機採購策略與新航線拓展，會不會因此出現變卦？
長榮航空未來營運展望備受關注
長榮集團現任發言人柯金成表示，新經營團隊考量前董事長張國煒對航空領域相當專業，因而張國煒任內的新機採購，以及北美航線市場布局、新航線規畫等營運方針不會改變，仍照原計畫進行，這意謂著張國煒時代所制定2020年總機隊規模達一百架的計畫，可望持續進行，包含預計向波音採購787-10機型二十架；還有六架採用選擇權的方式，其中，787-9機型四架、777-300 ER會有二架，這次總採購的新機將達二十六架，採購金額以787型牌價計算，金額超過八十億美元，相當於新台幣二千六百億元。
2600億新台幣新機採購案，預定在2020年完成，若是分拆成四年還本，平均每年多負擔650億，平均每月負擔55億。而2013年長榮航空營收1240億，利息費用16.63億；2014年營收1330億，利息費用16.36億。
按照張國煒的原定計畫評估，未來長榮航空的新財源在於拓展美洲客運線，長榮航空財報顯示，2013年美洲線客運營收二百六十八億，載客人數約一百二十三萬人；2014年美洲線客運營收二百八十八億，載客人數約一百三十七萬人。如此一來，若單以美洲客運線的營收來還本，將消耗未來十二年美洲客運線營收。
至於長榮航空未來獲利是否受到影響？根據公開資訊觀測站資料顯示，長榮航空已連續四年未配股配息，而2015年國際原油價格的下探是否會降低長榮航空營運成本，而提升獲利空間，還待長榮集團給個答案。
何況，去年十一月十二日，正值布蘭特原油現貨價格跌破五十美元／桶關卡期間，還是長榮航空董事長的張國煒表示，即使未來油價走跌，仍然保守看待2016年的航運市場。
雖然國際油價仍徘徊低檔，航空業市場競爭仍然激烈，使得票價制定受限，恐壓縮獲利空間；而原油價格隨國際產油國政策載浮載沉，未來走向仍舊難以掌握，長榮航未來營運仍然充滿變數。
還有，對於15％營收來自兩岸的長榮航空，陸客團的配額一旦縮減，也會影響營運。
而在長榮集團接班爭奪戰中要挺哪一方，外資絕對是看數字說話。在此之前，長榮集團恐怕自己先受不輕的內傷。
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