理財周刊／只有外資玩不久 寧可沉潛多觀望

文／楚狂人

只有外資玩不久寧可沉潛多觀望騰落線是緩步下滑，大盤還維持高檔，代表如果不買台灣50或是台積電，基本上是賺不到錢，風險大於預期報酬下，目前寧可等待更好的進場機會。

上禮拜台股超強，漲了三百多點，但是因為一些我平常會觀察的數據都顯示說多方股票操作風險高，所以雖然我沒有去做空，但是我也沒有多單進場，我手上沒有買什麼台股，被軋空手上來。

訊號偏向空方 寧可軋空手不堅持做多

有幾位讀者問我說怎麼這次我看了指數在漲，卻沒有打算放棄偏空思考改成偏多？感覺跟我之前彈性操作的習慣不太一樣。

你看我之前操作很彈性其實可以分成兩個階段，一個階段是操作期貨程式交易的階段，那時候反正不管原本多看好，只要程式已經跳出空方訊號，我就立馬空單進場，反之不管原本看空有多堅定，只要出了多方訊號，就會立刻翻空轉多。

後來因為工作忙碌，主要改成操作股票，這時候就算原本看空，只要發現固定會觀察的幾個重要訊號翻多了，我還是會立刻翻多。

但是這陣子我觀察到的市場訊號還是偏向空方，不過因為盤勢還在漲，所以我沒有做空，就只是空手，結果就被軋空手了。

我固定會觀察好幾個多空趨勢訊號，今天我跟你分享其中一個我很看重的多空訊號：騰落指標(ADL)

之前有位讀者問我：「最近真的很奇怪，騰落線一直在相對底部，但大盤一直維持高檔，是否這項指標開始失效了？」

用騰落指標觀察漲跌家數

我想這個疑問應該很多人都會有，看一下最近的騰落線跟大盤對照圖， 就知道從七月多，雖然指數是盤整往上，但是其實騰落線是緩步下滑的，也就是說最近幾乎都是權值股在漲而已，其他股票跌多漲少。

通常發生這種背離的狀況(指數漲，但大多數股票跌)時，後來十之八九都是下跌居多，因為大多主力跟實戶其實是做中小型股票居多，只有外資法人在買超大型權值股，外資買滿手帶頭衝，衝了一陣子之後回頭一看發現後面完全沒人跟，他要把股票賣給誰？

只有外資在玩 恐怕撐不久

所以一般狀況是大行情需要法人跟主力跟散戶一起進場玩，只有外資法人自己是玩不久的，而且就算指數一直漲，外資拚了要買上去，但是除非你是買元大台灣50(0050)，或是台積電，不然大多數股票其實根本沒在漲，甚至已經開始做頭下跌。

但這是經驗法則，我只知道根據經驗，只要出現這種狀況，「之後」下跌機率比較高，但是我沒法知道這個「之後」什麼時候會來，記得2011年那時候也是這樣，指數一個月在盤整，甚至小漲一點點，但是在指數整理的時候騰落線已經開始下跌了，所以我當時就為文提醒讀者說要小心大跌，後來過了半個多月真的從9000點跌到6700點，指數跌了2000多點，個別股票甚至跌掉四、五成。

所以如果最近你要買台股，用短線的心態操作就好，不要下重注，停損要設好，別想說在九千多點長線投資，那太傻了。

後續沒人敢保證 寧可空手等進場機會

你如果不是長期看我文章的讀者，可能會質疑說我是不是死空頭，其實我不是，之前也有很多次在相對低檔提醒大家買點到了，只是現在對我來說是風險大於預期利潤，所以我寧願空手等更好進場機會。

會不會需要等很久？不知道，在沒把握的時候我寧可多觀望。

會不會不跌反漲？沒人敢保證，我只能跟你說之前發生這種背離現象的時候，後來盤勢跌很多，但是我沒法保證這次也一定會大跌，我只是把我觀察到的現象跟經驗跟你分享罷了。

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