美元漲勢有「7年之癢」 專家：今年恐是上漲最後一波

▲美元示意圖。（圖／資料照）

記者許雅綿／台北報導

美國聯準會預計在2017年多次升息，外界多數看好美元投資，不過，就有專家表示，依美元歷年走勢來看，漲勢周期為7年，這波低點落在2011年，若往後推算7年，美元將會漲至2018年，「今年說不定就是美元上漲的最後一波」，建議投資人要小心提防，美元不建議做太長期。

台新銀行金融市場處經理陳有忠表示，由於川普喊話不希望美元太強，因會造成出口大量流失，2016年貿易利差40年來最大，超過5000億美金，對於與美國貿易量大的中國、日本，就施予很大的壓力，所以美國的立場，仍希望匯價不要太強。

而川普上台後，傾向實施擴張性的財政政策，讓各國進到美國投資。因此，國際投資熱錢還是會前仆後繼湧入美國；另一方面，大的經濟體包括歐、日、中等，皆實施寬鬆貨幣政策（QE），唯獨美國率先收網，甚至開始升息，「在利差效應下，錢就會往升息的國家去」。

「美元不用川普喊，自動就會比較強勢，因為國際熱錢會往美國跑」陳有忠說，川普的做法就是美元漲多時，喊話讓美元相對利空，來抑制美元的強勢。

▼美國總統川普透過喊話，來抑制美元過強。（圖／達志影像／美聯社）

整體而言，到年底前美元仍會緩步走高。不過，陳有忠說，在川普有效的抑制下，不會出現美元突然大漲的情況，「不要對於美元的漲幅過度期待，建議投資人還是要有所提防。」

值得一提的是，以美元歷年來的走勢來看，從1990年代以來，美元有「七年之癢」，意指美元大漲的漲勢周期約為7年。

據統計，美元1978年一路上漲至1985年廣場協議，在7年間美元上漲了85%；第二波大循環則從1995年漲至2002年，上漲了41%；這一波低點落在2011年，若往後推算7年，美元將會漲至2018年。陳有忠說：「今年說不定就是美元上漲的最後一波。」

他分析，以川普財政擴張政策來看，若財政擴張規模遠超過市場預期，恐使預算赤字增加，「美國若回到財政赤字的老路的話，美元將會下跌」。

因此，在投資方面，陳有忠表示，美元不建議做太長期，要走走停停，不要過度追高，獲利空間可設定一年漲7%至8%左右。

▼美金。（圖／達志影像／示意圖）