市場怎麼震也不怕！這個投資戰術 讓你穩穩領利息

「現在到底要不要買股票型基金，跟上這波牛市行情，還是要繼續買債券型基金，安穩領配息？」「債券價格偏高，現在投資會不會賠錢？以後我領到的配息會不會配到本金？」許多每月坐領配息的債券型基金投資人，原本領得心安，但眼看金融市場一路狂飆又波動加劇，擔憂情緒不免升高。

圖文／鏡週刊

尤其是近期，全球股票市場再創新高，美國聯準會（Fed）於9月宣布開始縮減資產負債表（簡稱縮表）的機率仍高，國際資金紛紛「脫股入債」，造成市場更加動盪。當大量的資金流入債市，不僅拉低債券殖利率，也推高了債券價格，對於許多坐領配息過生活的台灣投資人而言，可說影響深遠。

目前台灣人持有的境外基金規模高達3兆3千億元，其中，高收益債券基金就占了3成、總金額在1兆元以上；今年以來，高收益債券基金規模繼續成長、達6％，為2015年5月來波段新高；新興市場債基金規模也創下2014年1月以來最高；安聯四季豐收債券組合基金更躍升為境內最大組合基金、規模逼近200億元…

這些最新數據，一再證明台灣投資人對於債券型基金的鍾愛，尤其是高配息產品（通常指7%以上），最被投資人追捧，前一陣子南非幣計價的高收債基金，因為年配息率高達兩位數，更是市場熱議的標的。而只關心配息率，不論總報酬率，則是市場普遍的狀況。

「問題是期待『高』配息，通常很難要求『低』波動。」鉅亨網投顧策略長張榮仁一語道破投資人心中的矛盾，尤其高配息基金是多元幣別計價，投資人還要承擔匯率風險，很有可能領了高息卻賠了本金，整個投資部位不見得是獲利狀態，也因此如果要融合高配息、低波動，在基金挑選方面有一定的難度。

面對市場的詭譎多變，投資人若想買配息率高的基金，又要顧慮到波動風險，張榮仁提出「金三角戰術」，也就是以「進可攻、退可守」的股債平衡型基金為主，再搭配高收益債和新興市場債。張榮仁認為，配息的商品種類很多，建議投資人要有資產配置的觀念，不宜重押一檔或同一類型。

比如，把配息的基金全押在高收益債上，就不是個好的策略，定期定額教母蕭碧燕就曾透露，自己的配息債基金是全球高收益債與新興市場債混搭，她說，若以領息為目的，由於全高收與新興債兩者是蹺蹺板關係，所以兩者都布局準沒錯，這樣一來更可以達到「波動接受、配息滿意」的境地。

張榮仁則分析，大部分債券基金主要配置在成熟市場，即使是高收債基金，也以投資歐美地區為主，因此，投資人可以再搭配新興市場債，拉高收益。「新興市場債的利息都不錯，強勢貨幣（美元計價）年配息率平均有5%到6%，當地貨幣計價的年報酬率更可達到8%～9%，可考慮兩者搭配。」

不論市場如何變化或動盪，只要跟著「金三角戰術」做好配置，絕對可以達到穩領高息、且不侵蝕本金的目的。

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