美中聯手 陸股吹起反攻號角

記者蔡怡杼／台北報導

歐美國家積極救市，繼歐洲央行推出OMT(直接貨幣交易)後，美國也推出QE3，富達指出，由於陸股持續被低估，在美國QE3與中國新政新作為將釋出更多利好的刺激政策下，中國經濟可朢恢復活力，第四季與明年第一季陸股資金行情可期，未來12個月MSCI中國指數的下檔風險不大，但反彈空間值得期待。

根據美國聯準會推行第二輪量化寬鬆貨幣的經驗顯示，從 2010年10月到2011年6月為止，國際資金淨流入中國市場的金額高達1,110億美元。儘管國際熱錢將湧入中國市場，不過，中國最新PPI指數為下滑3.5%，且8月CPI增幅僅2%，遠低於4%的警界線，因此，多家外資商仍樂觀預期，中國新政府年底前還會啓動兩次的降息，以維持中國經濟的高速增長。

而觀察美國兩次量化寬鬆對中國股匯市的影響，相對其他亞洲市場的影響沒那麼的顯著，正如富達亞太(不含日本)研究團隊所指出，由於中國是個較為封閉的市場，QE3對其影響較其他市場為小，但肯定的是有利中國股市的投資氣氛。

就實務上，富達表示，QE3的實施，將延長低利率循環周期以及對利率敏感的類股有利，特別是地產類股將會受惠。此外，高財務槓桿的公司也將因低利率而贏得更多操作的空間。

此外，中國十一黃金周即將來臨，內需消費股紛紛摩拳擦掌、搶攻市占率，加上中美雙強陸續祭出強心針，富達預期，中國經濟可望在第四季復甦，預估未來12個月股價本益比已來到金融海嘯時的低點，介入風險相對低，投資人可分批承接。