全球股災降臨 投顧：拉回是長期成長產業之買點

▲台股今日青筍筍。（影／ETtoday製作）

記者周康玉／台北報導

全球股市近兩年波動度創下歷史低點，生技指數震盪一直較為劇烈，不過，過去兩年每次修正達10%後隨即進場，普遍都能有不錯報酬，平均三個月漲11%、一年漲18%，說明拉回是長期成長產業之買點。特別是此波拉回主因為獲利了結心態，基本面無疑慮下應視為良性修正，尋找進場機會。

2018年以來，併購熱度一直未止，Celgene今年以來買下Impact Biomedicines，1月22日再度出手買下Juno Therapeutics，瞄準免疫療法商機，合計金額達160億美元，賽諾菲則在1月22日買下血友病藥廠Bioverativ，一周後再與諾華諾德搶親，買下專長奈米體藥物的Ablynx，合計金額約164億美元。大型生技股帳上現金充沛，又需要補足產品線以應對競爭環境，併購仍是今年行情的重要題材。

複合年成長約15%上下 本益比僅14倍

生技在不斷創新的基礎上，進一步解決未滿足的醫療需求，產業將持續強勁成長，百達投顧認為，未來幾年的生技產業複合年增率應維持在15%上下（mid-teens）。目前S&P500生技指數的本益比僅有14.2倍，不僅遠低於過去平均，也低於MSCI世界指數的16.2倍，提供價格良好支撐。

▼全球股市近兩年波動度創下歷史低點。（圖／路透）