跌破眼鏡!川普貿易戰來真的 施羅德預期:最快9月底有進展

▲▼美國總統川普。(圖/路透)

▲美國總統川普。(圖/路透)

記者賴亭羽/台北報導

7月份新興市場出現一波反彈,加上最近中國強硬回應及土耳其危機,讓新興市場再度陷入震盪,讓許多投資人憂慮,貿易戰是否將拖累新興市場、並從此一蹶不振?對此施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥認為,新興市場終將轉強,不需迷戀過程中的短彈,但也強調絕不能錯失真正的反轉點。

莊志祥指出,貿易戰發展至今,已打破多數分析師認為只是虛張聲勢的起初預期;從近一個月的發展看來,可見在國內強勁經濟及民意支持下,即便政壇及企業不乏反對聲浪,但也難發揮實質遏阻力量,加上第二季約有八成美國企業盈餘超過預期,讓鳴槍開戰的美國股市表現一枝獨秀。

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相較之下,中國官方接連出招也無法為股、匯、債市有效止血,就連新興市場也難逃此劫,讓各國開始悄悄改變立場。莊志祥舉例,如歐盟已選擇透過談判尋求替代方案,加上川普的承諾也有隨時翻盤的可能,不論是歐盟或日本當然以保護自身的經濟復甦動能為首要目標,要他們出手制衡美國的機率極低,從最近的土美衝突中,歐盟採取旁觀立場即可窺見。

莊志祥表示,整體而言,歐洲、日本要維持復甦動能,還得處理國內債務或成長趨緩的問題,尚屬且戰且走的態勢。目前全球經濟及企業獲利動能仍多來自美國及新興市場,但美國的利多已反映在股價上,更有避險需求的錦上添花;反觀被視為風險資產的新興市場,今年經濟成長仍上看5%、企業獲利預期也有兩位數的成長,整體動能強勁,股價卻已被殺至數年低點。

需留意的是,即便新興市場當前跌幅已深、投資價值浮現,但市場臆測及消息面所帶動短線反彈,都不宜太樂觀解讀,市場真正反轉點有賴貿易談判出現實質突破,莊志祥預期,最快時間將落在九月底,但就算真的拖到年底也不令人意外。他指出,最後中國妥協機率相對較高,或透過其他途徑讓利以減少關稅的衝擊,預期貿易戰仍將持續主導下半年的市場氣氛。

關鍵字: 施羅德投資莊志祥美中貿易戰

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