市場投資信心大增 富達建議增持亞洲銀行債

記者蔡怡杼／台北報導

受到全球主要央行持續採取擴張貨幣政策、美國選舉與中國新領導權移轉皆順利的激勵下，市場投資信心大增，推升美銀美林亞洲高收益指數進一步走高，表現亮眼，在債市布局上，法人建議增持波動低、基本面良好的銀行債，微幅加碼短天期主權債與投資級債。

富達亞洲高收益基金經理人布萊恩·柯林表示，就國際情勢來看，中美經濟好轉的利多，抵銷了歐洲與日本經濟衰退的負面消息。日本首相安倍晉三要求日本央行(日銀)擴大量化寬鬆、壓抑日圓以及採開放式資產購買計劃，使得政府債券獲得支撐。

此外，柯林指出，新興亞洲的泰國與菲律賓為維持國內需求、提振經濟成長，紛紛在2012年10月採取降息1碼措施，且菲律賓也在2012年10月因經濟與財政改善、金融體系穩定，而獲得國際信評機構穆迪10月29日調升菲律賓主權債信評等一級，自Ba2升至Ba1，評等展望穩定。

據富達統計，整體而言，截至2012去年第4季止，美銀美林亞洲高收益債券殖利率下滑到6.91%、利差收窄1.7%，地產與電信債表現出色、汽車與公用事業債走勢落後。

柯林認為，無論就資本利得或是配息收益的角度來看，地產債是2012年亞洲高收益債券中表現最好的產業。主要是因為市場投資氛圍改善、企業與債券結構變得沒那麼的複雜，公司管理階層也相對平易近人所致。

柯林進一步指出，基礎工業債的表現也相對良好，其中，一些投資信評較高的中國印尼工業債表現超乎預期，像是印尼知名煤礦大廠Bumi，債券價格反彈並收復失土，但中國煤礦公司WINSWY債券價格卻受煤礦價格走軟與營運前景不佳所累，拖累投資組合表現。

在投資操作上，柯林建議持續趁新債發行與未來數個月內債市可能盤整的機會，精選潛力債，但整體而言，投資策略的核心仍以持債發債者為重心，同時參考對比指數中的投資產業限制。