低利環境不變 有利債市

記者蔡怡杼／台北報導

全球景氣升溫，近來有部分資金從美債轉出，回流股市、高收益債等風險性資產，亦帶動相關市場表現。法人表示， 以目前市場狀況來看，美、歐總經好轉，但景氣復甦力道尚不足以讓政府貨幣政策快速轉向或大幅收緊，在大環境利率依舊偏低的局勢下，對債市為一大支撐。

合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民表示，美國經濟呈現微溫復甦，失業率仍高，並沒有升息的條件；另外，3月7日歐洲、英國、日本等三大央行最新的會議，均選擇按兵不動、維持低利率，預料全球低利環境仍將維持相當長一段時間，對債市為一大支撐。

第一金投信全球高收益債券基金經理人徐建華表示， 很多人以為景氣回溫將影響高收益債表現，實則不然。

徐建華指出，回顧過去歷史表現，溫和景氣往往有利高收益債續航，主要因景氣回溫時期，企業基本面大多隨之好轉，財務面轉佳、現金部位提高，將使高收益企業償債能力提高，這也是為何JP Morgan及Moody's對高收益企業後市信貸狀況持續樂觀，認為2013年高收益債違約率仍將維持在2.0%偏低水位之關鍵。

此外，合庫巴黎全球高收益債券基金經理人陳敬翱亦表示，2013年以來，高收益債券基金雖僅小幅淨流入，但只要股市不出現讓市場意料之外的重大利空，股市維持高檔整理姿態，風險性資產價格相對有支撐。