▲近期目標到期債券基金相當熱門。（圖／路透）
記者陳心怡／台北報導
近來市場資金輪動快速，但在低利環境下，投資人仍將持續尋找收益，預期市場資金將流向收益率佳的新興市場債，尤其是目標到期債更具吸引力。目標到期債券基金(Target Maturity Bond Fund) 也是越來越多人投資的商品，不過它和一般債券基金有什麼不同？投資這類商品有什麼風險嗎？
目標到期債券基金和債券基金一樣，都是投資一籃子的債券，但這類型的基金有特定的到期日（通常是4年或6年），假如沒有違約風險發生，期限一到，基金就會解散清算，把資金依照比例，退還給投資人，也就是投資人可以拿回本金與利息。
換句話說，投資這種基金，原則就是要買進後一路持有至到期，而債息為其主要獲利來源。
目標到期債券基金為了提高收益，多數的投資組合是以投資在新興市場的美元主權債、美元類主權債和美元公司債為主。因此，目標到期債券基金的風險主要是所投資債券的違約風險，也稱為信用風險。
基本上目標到期債基金只要持有到期，沒有發生違約狀況就能拿回本金、利息。投資人需要擔心的是違約風險，以及若有大量投資人提前贖回的話，產生的利率風險、流動性問題，會影響到等債券到期的投資人資產。投資前建議檢視基金策略，在這一籃子的債券標的中，挑選投資等級債比例較高的商品來分散風險。
此外，目前市面上的目標到期債券基金，平均每年的管理費大約是1%。若比較國內高收益債券基金和新興市場債券基金一般管理費介於0.5%～1.5%之間，則這類基金的管理費屬於中等範圍。有人認為這類基金的投資組合，買進後就持有到期，為何還需要「管理」費。事實上債券雖以持有到期為目標，並不代表不需要經理團隊的監控與管理。經理團隊仍需持續監控持有的債券，當債信有惡化的疑慮時，也須立即處理。
法人指出，國內目標到期債券基金的標的幣別以台幣、人民幣、美元為主，二年以後的匯率走勢如何，現在沒人說得準，但匯率風險顯然是投資人必須考量的重點；另外，目標到期債券基金種類繁多，但建議以基礎建設為佳，主要是因新興國家經濟發展以基礎建設為發展動力，即使疫情沒有發生，全球各國仍持續不斷的建設發展，基建債擁營運護城河，體質相對被看好。
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