殖利率走升支撐台股多頭格局 投顧建議加碼報復性需求受惠股

▲法人看好台股後市。（資料照／記者湯興漢攝）

記者陳心怡／台北報導

美國10年期公債殖利率急速竄升，再度引爆美股短期殺機，並連帶影響亞股的市場情緒。不過凱基投顧認為，殖利率走升對股市通常是長多短空，因為殖利率走升通常意味著景氣復甦情況更加明確、企業獲利動能持續改善，帶動市場上修企業獲利預估值，由此支撐股市維持多頭格局。
 
凱基投顧表示，這次美債殖利率走升的催化劑，主要來自歐美經濟即將解封的期待，連帶推升市場對通膨增溫的預期，然而殖利率走升卻也容易對股市造成短期的波動，主因市場需要消化利率走升環境下對股市評價調整的壓力。儘管如此，殖利率走升通常印證景氣已從谷底翻揚階段開始步入中期，這個階段將伴隨通膨增溫與利率上揚。

凱基投顧建議台股投資可加碼經濟解封的受惠股與受惠於通膨增溫的周期性類股，前者包含餐飲、紡織與製鞋、旅館、航空、汽車、原油、航空、旅行社、商用健身房、賭場、精品店的各項受惠產業。週期性類股則涵蓋原物料、能源、面板、記憶體、被動元件等。此外，在市場利率走升的環境下，高殖利率成分股也容易成為資金布局的重點。
 
施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光指出，隨著今年經濟復甦，建議投資人可以調整投資組合至循環性產業，像是塑化、鋼鐵、鐵礦砂等原物料的表現都不錯。而十年期公債殖利率彈升對金融股有利，金融股也是過去兩年賣超非常多的領域，有機會落後補漲，很多企業的殖利率都有5％以上，不妨趁機入市。

詹祖光提到，在最近法說會當中，許多龍頭企業對今年市場展望都相當樂觀，因此投資人也無需對股市悲觀。現在看不太到對股市有很大衝擊的可能，但須注意今年表現相對比較不好的可能是電信業，未來5G主要應用在無人車、自動化工廠等，在真正廣泛性的應用尚未開始前，獲利可能有限。