陽明辦現金增資！182元新股票來了 分析師揭「有1優勢」

▲陽明。（圖／陽明提供）

記者曾筠淇／綜合報導

「什麼叫陽明新股？對股價有幫助嗎？」對不理解資本市場運作的人來說，可能很難理解這是什麼，因此股市分析師陳相州就解釋，對上市櫃公司來說，缺錢有2種方法，一為印股票，二為舉債，而陽明的現金增資就是走前者路線。那這麼做對股價是利多還利空呢？陳相州說，短期還說不準，但是，「對營運是有正向幫助的。」

股市分析師陳相州在臉書粉專「股添樂 股市新觀點」上貼文，說明「什麼叫陽明新股？」簡單來說，就是「印股票換鈔票」，對一家上市櫃公司來說，如果缺錢，通常會採印股票或舉債的方式來解決。

以舉債來說，白話文就是「借錢」，陳相州解釋，借錢不論是向銀行借，還是發行債券，基本上都是有代價的，都要支付利息；至於印股票，雖然不用付利息，但是會讓流通在市場的股票變多，「這會稀釋掉股權」。當企業需要資金時，可以考慮走印股票的路線（權益增加），或是舉債的路線（負債增加）。

陳相州指出，資產等於「權益+負債」，這兩者指的就是一家公司資金的來源組成。而陽明的現金增資其實走的就是「印股票」路線，雖然流通在市場的股票變多、股權被稀釋，但就目前的情形來看，貨櫃三雄中，陽明的負債比率是最高的，高達70%。

誠如上述，借錢必須負擔利息成本，要是企業的負債比重過高，將會影響到體質的穩定性，因此陳相州認為，陽明打算「印股票換鈔票」，並藉以還清銀行借款、降低負債比重，至於代價，則是股本膨脹16億元，「向大眾換來300億的鈔票。」

為什麼陽明會在這個時候這麼做呢？陳相州解釋，因為陽明目前股價約落在180元左右，如果股價只有18塊，就只能募到30億元，「當然趁股價好的時候來印股票換鈔票，抓住機會調整體質。」

陳相州坦言，短期還說不準陽明這麼做對股價是利多還是利空，不過以長遠的眼光來看，雖然股本膨脹了16億元，但是這筆錢是拿來還債的，降低負債比重可以讓財務結構明顯改善，「對營運是有正向幫助的。」

本文經「股添樂 股市新觀點」授權引用