▲施羅德亞洲多元資產投資主管Patrick Brenner。（圖／施羅德提供）
記者陳心怡／台北報導
2021年即將接近尾聲，今年歷經新冠疫情肆虐、全球供應鏈大亂、氣候變化嚴峻，面對2022年，市場又將面臨哪些挑戰？投資人該如何布局？施羅德投資多元資產團隊主管Patrick Brenner對於明年提出十大投資預測，其中包含看好股票、大宗商品表現，在股票方面可留意全球金融股、英國股市表現，大宗商品也會從景氣擴張獲得成長動能。
Patrick Brenner分析，在股票方面，企業盈餘的成長是今年股市報酬率的主要驅動力，雖然預期明年企業盈餘趨緩，但仍可望支持市場表現。不過相較於全球股，更看好全球金融股，隨著利率將走升，以及市場對停滯性通膨的憂慮，對金融股都會是利多。
此外，英國富時100指數將受惠於能源價格上漲，是具較多能源部位的防禦性價值投資，而英國股票價值面相對具吸引力，也因此提供了良好的買進點。至於大宗商品不僅在通膨時期能提供部分保護力，也獲得景氣擴張帶來的正向動能，幾個與景氣循環相關的指數如商品、貴金屬、能源等也呈現上漲趨勢。
Patrick Brenner說：「過去，我們不特別偏好大宗商品，主因在夏普值偏低，波動較大、報酬卻不夠好。但未來一年，可能是投資大宗商品最好時機，因為景氣從復甦到擴張階段，商品表現通常會勝過股票，因此從投資組合角度，股票搭配大宗商品雙管齊下，將是2022年配置關鍵。」
在債市方面，Patrick Brenner建議維持短存續期間。一是債券的實質殖利率極低，以及可能的通膨風險都不利於債市，因此持續減碼債券。不過他認為投資級債仍值得投資，尤其是亞洲，其利差相較於美國投資級債更具吸引力，且亞洲投資級債的利差走勢也頗為穩定。
明年股市與大宗商品雖有所表現，但平衡風險的意識仍需具備。Patrick Brenner建議可以澳幣、美元、碳交易作為平衡投資組合風險的一環。
以澳幣來說，相對紐幣走勢可望回到長期平均，從歷史經驗來看目前是一個很好的進場點，加上澳洲經濟數據較佳，相較於紐幣、澳幣前景可期。美元則是近期較具升值動力，且後勢仍有走升空間，加上美元具備的避險特性也讓Patrick Brenner認為值得持有。
最後，永續議題持續不墜，各國為了零碳排目標推出的各項政策，也刺激碳權交易。何謂碳交易？Patrick Brenner舉例，在政府依據排放總量和減碳目標核發「配額」之下，低碳排的企業可在市場上銷售多餘的配額給超出碳排限制的企業。
碳交易在歐洲運作已久，而Patrick Brenner預期，隨著COP26發酵，碳交易會變得愈來愈重要，投資組合中加入碳權，不僅可變得更多元化，其與美股、美債、大宗商品的相關性低，能夠進一步分散投資組合風險。
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