沈寂二年餘，LED產業終於重回鎂光燈焦點，利多消息一波接一波，照明展更炒熱族群投資商機。只是，進入照明世代，產業在質變，投資人的思維又該如何跟著變？
【文／林麗雪】
過去一年利空不斷的ＬＥＤ產業，最近好消息不斷，讓市場很不習慣；ＬＥＤ產業營運拐點到，讓整個ＬＥＤ產業重啟投資生機。但於此同時，不管就需求面還是供應鏈，也出現很大的質變，下一回合投資ＬＥＤ產業，投資人的思維恐怕也得跟著變！
照明展炒熱下半年商機
許久以來，ＬＥＤ產業的正面消息沒有像最近這陣子這樣集中。從晶粒廠的晶電、泰谷都傳出產能滿載的消息，藍寶石基板廠兆遠確定調漲產品售價，到下游封裝廠億光傳出五月營收將創新高、艾笛森宣布擴產四成等，ＬＥＤ整個供應鏈，好消息全面傳出。
LED TV背光及照明兩大需求帶動，加上產業進入季節性需求旺季，ＬＥＤ產業老闆樂觀看未來二季營運自不在話下。但值得留意的是，就連ＤＲＡＭ模組廠威剛也在日前宣布正式跨足ＬＥＤ品牌照明，而在封裝材料一直有龍頭地位的長華電材，其董事長黃嘉能日前接受平面媒體專訪更斷言，台灣電子產業只有ＬＥＤ照明未來還會大好！
這樣的正面看法，實在很難和國內眾ＬＥＤ廠過去一段時間的營運窘境做對照，但實際的情況是，儘管整個產業仍有其結構性的問題，但ＬＥＤ的商機熱度卻一直沒退燒過。
五月初廣東深圳市政府發布廢止《深圳市ＬＥＤ產業發展規劃》條例，企圖為中國的ＬＥＤ產業發展降溫；然而，自六月到九月，兩岸的ＬＥＤ照明展卻是一波接一波，處處營造了產業蓬勃發展的景象。整體產業仍供過於求的狀況，抵擋不了各路人馬搶食ＬＥＤ照明大餅的雄心。
從六月九日起將開展的廣州國際照明展，到六月十八～二十日的台北國際光電周，緊接著七月三～五日中國深圳的ＬＥＤ展覽會，都是規模頗為龐大的照明展。據了解，兩岸ＬＥＤ業者都高度寄望這些照明展，一方面搶下訂單，一方面也為下半年及明年的照明商機提前布局。
兩岸的照明展將一路發展到八月中的西安照明展，及九月初中國光博會ＬＥＤ技術及應用展，輔以第三季有旺季的基本面做後盾，未來一段期間，ＬＥＤ產業的消息不會淡也不會差。
接連而來的照明展辦得積極，無非預告產業商機龐大，根據統計，全球光是路燈的替換商機就高達二兆元，若加計商用照明及室內照明，整體ＬＥＤ照明的商機至少有數十兆元；前景這麼美好的ＬＥＤ產業，大家肯定都不會放過。這也是何以兩岸的ＬＥＤ廠可以上千家計，廠家多如牛毛。
但回歸到基本面來看，商機是很大，但要能獲利才是真本事，特別是在照明這一塊。根據統計，全球前十大的照明廠商包括CREE、OSRAM、PHILIPS，已經囊括了逾三成的市占率，其餘七成的ＬＥＤ照明市場，則由全球數千家廠商分食；特別是在燈具市場，因有各地廠商參與，競爭將更為激烈。
能賺錢才是投資王道
過往，ＬＥＤ應用在消費性電子產品，大多是標準化的規格品，也因此一度引來市場ＬＥＤ有ＤＲＡＭ化的危機。但進入照明市場後，整個供應鏈的運作模式也將開始出現歧異，和過去應用在消費性電子產品將大大不同。可能的發展是，未來ＬＥＤ照明產業將呈現兩極化，ＬＥＤ與模組將走向標準化與規模化，ＬＥＤ系統燈具則朝客製化與在地發展為主；而最終擁有完整產業鏈資源與通路優勢的ＬＥＤ大廠，攻下市占的機會才會高些。
因應ＬＥＤ照明的需求而來，ＬＥＤ產業接下來確實沒有慘澹的道理。但如上所提，進入照明市場，所有的營運模式都會不一樣，會慘澹的，是策略無法轉型、營運模式無法彈性調整的公司。而投資人的投資思維如果沒有跟著轉變，在ＬＥＤ領域的投資，恐怕也會跟著慘澹。
今年，因為有大尺寸電視背光商機支撐，台面上的ＬＥＤ廠似乎能維持今年營運轉佳的正面訊息；然而，二季後，當大尺寸背光滲透率飽和後，接著所有的ＬＥＤ廠都要在照明這個領域廝殺，誰能勝出？不僅考驗著經營者，也考驗投資人的眼光。(全文未完)
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1729期
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