馬士基股價止跌回升 美國擬降關稅及就業新高可望推升貨櫃航運景氣

▲馬士基航運今年三度調升獲利預估。(圖/港務公司提供)

▲馬士基航運對全球經濟景氣衰退的假設,法人表示很難認同。(圖/港務公司提供)

記者張佩芬/台北報導

對於馬士基航運認為貨櫃航運景氣8月以後可能反轉,國內法人指出,馬士基的前提是全球經濟景氣衰退,這樣的假設很難認同,且在馬士基的談話發表之後,昨(20)日該公司股價上漲2.76%,赫伯羅德也上漲2.73%,美國股市則休市1天;實際上美國擬對中國商品降關稅,對內也有降稅計畫,該國全職就業率4、5月連續創新高,都可望推升貨櫃航運景氣。

法人認為,投資人對通膨恐慌,宣洩賣壓,貨櫃航運股價短期大幅重挫,市場擔心通膨持續飆升,打垮消費需求,造成貨櫃航運蕭條,而貨櫃需求如果蕭條,等同宣示全球經濟蕭條,正常情況下,全球景氣蕭條不會發生。

法人以長榮(2603)為例,分析6月8日收盤價145.5元,6月20日收盤價109.5元,8個交易日累積跌幅25%,期間三大法人合計賣超76,551 張,融資減少39,954張,很明顯是恐慌性行為。

實際上針對通膨,美國可能降關稅,有機會成為短線上扭轉投資人信心的轉機。美國財長葉倫指出川普時代對中國部分商品加高關稅「已失去戰略目的」。葉倫表示:「拜登總統正在審查對中關稅政策,有些已經失去戰略目的,且會讓消費者成本上升。」

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而拜登本月18日證實,他「很快」會再和中國國家主席習近平通話,預計最快7月,並表示自己正考慮是否調降對中關稅。美國能源部長葛蘭何也說,拜登正在評估是否暫停徵收聯邦汽油稅,以協助降低油價。

葉倫還強調,勞動市場與消費支出仍然強勁。並在專訪中表示,「勞動市場非常強勁,現在甚至可能是戰後最強勁的時期。」市場僅關注通膨,卻忽視葉倫所說的 消費支出 及勞動市場,非常強勁的事實。

美國針對中國進口產品的懲罰性關稅,分四輪實施,合計5,500億美元,稅率介於7.5%~25%。如果美國取消對中國的懲罰性關稅,等同於將每年高達5,500億美元的進口商品降價7.5%~25%,這對於降低通膨是會有幫助的。

一方面降低通膨,有助於恢復市場投資人信心 ; 一方面,商品價格價低,將激勵進口品消費,有助於推升貨櫃航運需求。

另美國今年4月與5月,全職就業人數創歷史新高,目前要說停滯性通膨言之過早,停滯性通膨,是指通膨上升與失業增加,同時發生。

對於馬士基執行長施索仁對外表示預計今年上半年貨櫃航運運量將下降,但由於創紀錄的運費、港口擁堵和供應鏈困境,預計2022年的收益將再創紀錄。而隨著疫情結束,過去兩年導致集裝箱運輸蓬勃發展的因素急劇逆轉,可能很快就會打擊貨櫃運輸。

他表示消費者支出激增近兩年已開始反轉,需求收縮和供應增加可能會出現牛鞭效應,且一旦發生,產生衝擊的速度就會非常快。他認為下半年初還不會看到牛鞭效應,但可能會在8 月或今年再晚一點的時候發生。

法人指出,馬士基發表完言論後,昨日股價上漲2.76%,先前的跌勢反而止住。馬士基認為貨櫃航運需求可能萎縮。法人認為,貨櫃航運是幫全球所有產業運送商品,如果馬士基的假設是正確的,等同於馬士基認為今年下半年全球景氣會蕭條,亦即會出現系統性風險,這點很難認同。

馬士基說2022年獲利會創新高,是因為「創紀錄的運費、港口擁堵和供應鏈困境」,但卻又突然假設,長期需求會下滑,也沒有說明原因,是很奇怪的說法,而且缺乏堅強的佐證。

關鍵字: 歐洲海運股止跌回升降關稅就業新高貨櫃航運

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